Garanti BBVA Yatırım, hayat dışı sigorta sektörüne ilişkin yayımladığı yeni analiz raporunda Türkiye Sigorta (TURSG), Anadolu Sigorta (ANSGR) ve Aksigorta (AKGRT) için güncel değerlendirmelerde bulundu. Raporda, bu üç hisse için sırasıyla 13,60 TL, 180,00 TL ve 10,00 TL hedef fiyatlar açıklandı. Bu seviyeler, mevcut hisse fiyatlarına göre %76 ile %116 arasında potansiyel getiriye işaret ediyor.
Türkiye Sigorta (TURSG): Pazar Liderliğini Yatırım Gücüyle Destekliyor
Hayat dışı branşlarda pazar lideri konumunda bulunan Türkiye Sigorta'nın, yönetimindeki varlıkların büyüklüğü ve güçlü dağıtım ağıyla dikkat çektiği vurgulanan raporda, 2025 yılı için %49 özkaynak kârlılığı beklendiği belirtildi. Şirketin tahmin edilen 13,60 TL’lik hedef fiyatı, mevcut seviyeye göre %76’lık bir artış potansiyeli barındırıyor.
Anadolu Sigorta (ANSGR): Sağlık ve Kasko Branşlarında Büyüme Beklentisi
Anadolu Sigorta için yayımlanan değerlendirmede, sağlık ve kasko gibi düşük penetrasyonlu branşlarda büyüme kapasitesine sahip olduğu ifade edilirken, şirketin yatırım portföyündeki yeniden yapılandırmanın risk-getiri dengesini olumlu yönde etkileyebileceği öngörülüyor. Hisse için belirlenen 180,00 TL hedef fiyat, %116 oranında yukarı yönlü potansiyeli gösteriyor.
Aksigorta (AKGRT): Dönüşüm Süreci ve Temettü Beklentisi Öne Çıkıyor
Aksigorta'nın özellikle yüksek marjlı branşlara yönelimi ve dijitalleşme stratejileriyle uzun vadeli sürdürülebilir kârlılık hedeflediği ifade edildi. Şirketin 5 yıl aranın ardından temettü dağıtımına yeniden başlaması beklenirken, 10,00 TL olarak belirlenen hedef fiyatın %78 oranında bir artış potansiyeli sunduğu aktarıldı.
Sektörel Değerlendirme
Garanti BBVA Yatırım’ın değerlendirmesine göre, hayat dışı sigorta sektörü 2025 yılı itibarıyla güçlü bir dönüşüm sürecinden geçiyor. Raporda, makroekonomik ortamda gözlenen normalleşme ve dezenflasyon sürecinin, sektörde teknik zararları azaltarak daha sağlıklı bilanço yapılarının önünü açtığına dikkat çekiliyor. Bu süreç, özellikle faaliyet ve sermaye verimliliği yüksek şirketlerin öne çıkmasına olanak tanıyor.
Sigorta sektörünün önümüzdeki dönemdeki büyüme potansiyeli açısından bir diğer önemli faktör, düşük penetrasyon oranları. Türkiye'de hayat dışı sigorta penetrasyonu 2024 yılı itibarıyla %2,2 seviyesinde bulunurken, bu oran küresel ortalamanın (%4,2) oldukça gerisinde kalıyor. Raporda, Türkiye'nin genç ve geniş nüfusu ile kentleşme oranındaki artış gibi demografik avantajlarının da bu farkı kapatabilecek nitelikte olduğu vurgulanıyor.
Yatırım portföyleri açısından bakıldığında ise Türk Lirası cinsi varlıkların ağırlığının, yüksek bileşik faiz ortamında sigorta şirketlerine önemli getiri avantajları sağladığı ifade ediliyor. Özellikle tahvil getirilerindeki artış, net yatırım gelirlerini destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor. Şirketlerin yatırım tercihlerindeki çeşitlilik – kısa vadeli faiz enstrümanları, devlet tahvilleri ve özel sektör bonoları – portföy yönetiminde riskleri sınırlayıp kârlılığı artırma potansiyeli sunuyor.
Raporda ayrıca, SEDDK tarafından yürürlüğe konulan yeni düzenlemelerin de sektördeki rekabet dinamiklerini değiştirebileceğine dikkat çekiliyor. Özellikle motor branşlarına ilişkin pazar payı şartları, şirketler için hem risk hem de fırsat barındırıyor. Bu çerçevede, sektörde daha az kârlı branşlardan çıkış veya yeniden pozisyon alma hareketlerinin hız kazanabileceği belirtiliyor.
Son olarak, artan doğal afet riski ve sigorta farkındalığının yükselmesiyle birlikte bireysel ve kurumsal sigorta talebinde orta vadede artış bekleniyor. Bu gelişmelerin, uzun vadede sigorta sektörünün hem finansal sağlamlığını artıracağı hem de sermaye piyasalarındaki görünümünü güçlendireceği öngörülüyor.
Kaynak: Garanti BBVA Yatırım
