ENKA İnşaat (ENKAI), TotalEnergies EP Ratawi Hub ile 1 milyar doların üzerinde değer taşıyan yeni bir sözleşme imzaladığını açıkladı. Proje, Irak’ın Basra bölgesinde yürütülen Gas Growth Integrated Project (GGIP) kapsamındaki “Associated Gas Upstream Project (AGUP) Phase 2” için merkezi işletme tesisinin mühendislik, tedarik, inşaat ve devreye alma çalışmalarını kapsıyor. Tamamlanma süresinin üç yıldan kısa olması öngörülüyor.

Bu anlaşma, şirketin 2025 ikinci çeyrek sonu itibarıyla 7,9 milyar dolar seviyesinde bulunan toplam sipariş bakiyesinin yaklaşık %13’üne denk geliyor. Dolayısıyla, ENKA’nın iş hacmine önemli katkı sağlayacak bu gelişme piyasa tarafından pozitif karşılanıyor.

Yapı Kredi Yatırım, söz konusu gelişmeyi dikkate alarak ENKAI için 12 aylık hedef fiyatını 91 TL seviyesinde teyit ederken, hisse için “AL” tavsiyesini korudu. Ayrıca, 1 Temmuz 2025 tarihli raporda şirketin dolar bazlı hedef fiyatı da 2,3 USD/hisseye yükseltildi (önceki 1,8 USD). Bu revizyon, mevcut fiyatlara göre yaklaşık %37 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Olumlu beklentilerin temel gerekçeleri şöyle özetleniyor:

  • İnşaat segmentinde beklentilerin üzerinde gerçekleşen güçlü büyüme,

  • Enerji tarafında toparlanmanın 2025’in ikinci yarısından itibaren daha görünür hale gelecek olması,

  • Şirketin sağlam bilanço yapısının makroekonomik riskleri sınırlaması.

Analistler, ENKA’nın önümüzdeki iki yıl boyunca dolar bazında ortalama %20 ciro ve FAVÖK artışı yakalayabileceğini ve çift haneli sermaye getirisi üretmeye devam edeceğini öngörüyor.

2025 ilk çeyrek itibarıyla inşaat segmentindeki bakiye siparişlerin 6,7 milyar dolara ulaştığına dikkat çekilirken; yılın ikinci çeyreğinde Irak’ta 485 milyon euro ve 289 milyon dolarlık EPC sözleşmeleri ile ABD’de 528 milyon dolarlık havacılık ekipmanları üretim anlaşması imzalandı. 2025 yılı sonunda ise toplam siparişlerin 7,3 milyar dolar, hasılatın 2,4 milyar dolar, FAVÖK’ün ise 473 milyon dolar seviyesine ulaşması bekleniyor.