Europen Endüstri, yatırımcıların radarına girmeye devam ediyor. OYAK Yatırım, şirkete yönelik hazırladığı güncel analiz raporunda güçlü büyüme dinamiklerine dikkat çekerek, hisseye yönelik “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesini korudu ve hedef fiyatı 14,72 TL’ye yükseltti. Bu seviye, mevcut fiyat baz alındığında yatırımcısına yüzde 104 oranında getiri fırsatı sunuyor.
Güneş Paneli Camı Üretimi Oyunu Değiştiriyor
Şirketin büyüme hikâyesinde öne çıkan en önemli unsur, 2025 yılı itibarıyla tam kapasite devreye giren güneş paneli camı üretim tesisi oldu. Söz konusu yatırımın 2026 itibarıyla şirket gelirlerine 70 milyon dolar, operasyonel kâra ise 20 milyon dolar katkı sağlaması bekleniyor.
Rapora göre bu yeni üretim hattı sayesinde Europen Endüstri, Türkiye’deki güneş paneli camı ithalatının yüzde 25’ini tek başına karşılayabilecek kapasiteye ulaşmış durumda. Bu da hem maliyet avantajı hem de güçlü ihracat potansiyeli anlamına geliyor.
Güçlü Finansallar, Artan Kârlılık
2025 yılında şirketin satış gelirlerinin yüzde 38 artışla 7,2 milyar TL’ye ulaşması öngörülürken, 2026’da bu rakamın güneş paneli etkisiyle 13 milyar TL’ye yükselmesi bekleniyor. Aynı dönemde net kârın sırasıyla 1,4 ve 2,3 milyar TL olması öngörülüyor. FAVÖK marjında ise 2025 itibarıyla 10 puanlık bir artışla %24’ün üzerine çıkılması bekleniyor.
Enerji maliyetlerini düşürmek adına kendi GES sistemlerini kullanan şirket, yıllık enerji ihtiyacının %40’ını güneşten karşılıyor. Bu durum, operasyonel verimliliğe doğrudan katkı sağlıyor.
Düşük Borçluluk ve Vergi Avantajı Öne Çıkıyor
Yatırımlarının büyük bölümünü özkaynakla finanse eden Europen Endüstri, düşük borçluluk yapısıyla da dikkat çekiyor. 2026 itibarıyla net borç/FAVÖK oranının 0,3 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Ayrıca şirketin stratejik yatırım kapsamında aldığı vergi teşvikleri sayesinde efektif vergi oranı 2028’e kadar %2 seviyesinde kalacak.
Değerleme ve Riskler
İndirgenmiş nakit akımı analizine göre belirlenen 14,72 TL’lik hedef fiyat, mevcut fiyatla karşılaştırıldığında hisse için yüzde 104’lük yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Ancak analize göre döviz kuru oynaklığı, navlun maliyetleri ve hammadde fiyatlarındaki değişkenlik şirketin finansal performansı üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
