Global Menkul Değerler, Galata Wind Enerji (GWIND) hissesi için “AL” tavsiyesiyle araştırma kapsamına aldı. Kurum, hisse için 12 aylık hedef fiyatı 44,45 TL olarak belirledi. Mevcut hisse fiyatına göre bu hedef, yaklaşık %89 oranında getiri potansiyeline işaret ediyor.

Raporun öne çıkan başlıklarında, şirketin tamamı yenilenebilir kaynaklara dayalı üretim portföyü, düşük borçluluk oranı ve Türkiye ile Avrupa’da güçlü büyüme planları dikkat çekiyor.

1 GW Kapasite Hedefi

Galata Wind, mevcut 354,2 MW kurulu gücünü 2030 yılına kadar yaklaşık dört kat artırarak 1 GW seviyesine çıkarmayı hedefliyor. Bu büyüme planı, Türkiye’deki hibrit ve depolamalı santrallerin yanı sıra Avrupa’daki yeni güneş enerjisi projelerini de kapsıyor.

Avrupa Yatırımlarıyla Gelir Çeşitliliği Artıyor

Şirketin Hollanda merkezli iştiraki üzerinden yürütülen Avrupa projeleri kapsamında, Almanya’da 43 MW’lık güneş ve 40 MW’lık batarya entegre projesi ile İtalya’daki 9 MW’lık güneş projesi öne çıkıyor. Global Menkul, bu yatırımların tamamlanmasıyla yıllık yaklaşık 27,7 milyon dolar FAVÖK katkısı bekliyor.

Düşük Borçluluk, Güçlü Nakit Akışı

GWIND’in bilançosu güçlü seyrediyor. Net Borç/FAVÖK oranının 2025 ilk yarısında 0,7x seviyesinde olduğu belirtilirken, yatırım döneminde bile bu oranın 3,0x’in altında kalacağı öngörülüyor. Bu durum, şirketin büyüme yatırımlarını özkaynak üretimiyle desteklemesine olanak tanıyor.

Depolamalı Projelerde Liderlik

Türkiye’de 8 farklı ilde toplam 410 MW yenilenebilir enerji ve 410 MW depolama kapasitesi için önlisans başvurusu yapan GWIND, depolamalı enerji santralleri alanında öncü konumda bulunuyor. Bu yatırımların yıllık yaklaşık 52 milyon dolar FAVÖK yaratması bekleniyor.

YEKDEM ve Karbon Kredileri

Şirketin bazı tesisleri halen YEKDEM mekanizması kapsamında USD bazlı gelir elde ediyor. Ayrıca, GWIND yılda yaklaşık 490 bin ton CO₂ emisyonunu azaltıyor ve 1,3 milyon ton karbon kredisine sahip. Global Menkul, karbon piyasasındaki potansiyelin şirketin uzun vadeli gelirlerine olumlu yansıyabileceğini belirtiyor.

Değerleme ve Çarpanlar

Global Menkul’ün analizine göre, GWIND hissesi 2025 tahminlerine göre FD/FAVÖK 6,8x ve F/K 12x seviyelerinde işlem görüyor. Bu oranlar, benzer şirketlerin ortalamasına göre sırasıyla %32 ve %44 iskontolu seviyelere işaret ediyor.