OYAK Yatırım, İş Yatırım (ISMEN) için 12 aylık hedef fiyatını 74,56 TL'den 67,38 TL'ye düşürdü, ancak hisseye ilişkin "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyesini korudu. Şirketin güçlü hisse başına kar (EPS) büyüme potansiyelinin sürdüğüne dikkat çeken analistler, ISMEN’in finansal performansının hala yüksek kârlılık büyüme potansiyeli taşıdığını belirtiyor.
Güncellenen makro ekonomik varsayımlar ve daha yüksek risksiz faiz oranları ışığında, ISMEN’in 2025 ve 2026 yılları için net kâr beklentileri de artırıldı. 2025’te net kârın yıllık bazda %41 artarak 7,8 milyar TL’ye, 2026’da ise %34 artışla 10,4 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor. ISMEN’in potansiyelinin şu ana kadar tam olarak yansımadığına inanıldığını belirten OYAK Yatırım, enflasyonun düşmesi ve makroekonomik iyileşmenin etkisiyle 2025’in ikinci yarısında net kârın, ilk yarısının 2,5 katına çıkmasını öngörüyor.
Şirketin gelir büyümesinin devam etmesi bekleniyor. Özellikle ISMEN’in sektördeki işlem hacminden en fazla fayda sağlayan şirketlerden biri olacağı, yabancı yatırımcıların geri dönüşü ile birlikte sektör genelinde artan işlem hacminin ISMEN için faydalı olacağı vurgulandı. 2025-2026 döneminde gelirlerin ortalama %19 büyümesi bekleniyor. Faiz, işlem ve finansal yatırımlardan elde edilen komisyon dışı gelirlerin kâr üzerindeki etkisi devam ederken, giderlerin kontrol altında tutulması hedefleniyor.
Bireysel müşteri segmentinde güçlenmeye devam eden ISMEN, geçtiğimiz yıl devreye aldığı dijital yatırım platformu “Herkese Borsa” ile Türkiye genelinde müşteri edinme maliyetlerini düşürmeyi ve komisyon gelirlerini artırmayı hedefliyor. Ayrıca, şirketin kullandığı kredilerde önemli bir artış görüldü; 1Ç25 itibarıyla kredilerde yıllık %45 büyüme ile 14,3 milyar TL seviyesine ulaşılmış durumda. Bu büyüme, özkaynaklardan finanse edildi.
ISMEN hisselerinin 2026 yılına dair tahminlere göre, 5,1x F/K ve 1,5x PD/DD çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtiliyor. Ayrıca, şirketin 2024-2027 yılları arasında yıllık bileşik EPS büyüme oranının %38, 2026 yılı için ise ROE beklentisinin %31 seviyesinde olacağı tahmin ediliyor. %40’lık sürdürülebilir temettü ödeme oranı da şirketin güçlü nakit akışını destekliyor ve 2025-2026 yıllarında ortalama %10,7’lik bir temettü verimi öngörülüyor.
