Ak Yatırım, Tofaş için 12 aylık hedef fiyat tahminini 315 TL'den 430 TL'ye yükseltti ve "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini korumaya devam etti. Tofaş’ı beğenmelerinin başlıca nedenleri arasında şirketin güçlü yurt içi pazar payı artışı, yeni model lansmanları ve ihracat beklentilerinin ön plana çıktığı belirtildi.
Stellantis Satın Alımı ile İç Pazar Güçleniyor
Tofaş’ın 2025 yılı itibarıyla Stellantis Otomotiv’i satın almasının, şirketin iç pazardaki payında önemli bir artış sağlayacağı vurgulandı. Stellantis’in konsolidasyonu ile birlikte, Tofaş’ın yurt içi hafif araç pazarındaki payının yıllık bazda 10,6 puan artması bekleniyor. 2025 yılı için Tofaş yönetimi, solo perakende satış hacminin 110-130 bin adet arasında gerçekleşmesini öngörüyor. Mayıs 2025 itibarıyla yapılacak Stellantis Otomotiv’in konsolidasyonu, yaklaşık 128 bin adetlik bir ek araç katkısı sağlaması bekleniyor. Ayrıca, satın alma işleminin, maliyet sinerjileri yaratması ve operasyonel giderlerde düşüş sağlaması bekleniyor.
Yeni Modeller ile İhracatta Büyüme Bekleniyor
Tofaş, ihracat odaklı yeni K0 modelinin üretimine 4Ç24'te başlamayı planlıyor. Şirket, 3Ç26’da çoklu enerji platformu üzerinde üretilecek yeni bir hafif araç modelini piyasaya sürmeyi hedefliyor. Bu projelerle birlikte, Tofaş’ın ihracat üretim kapasitesinin 2027 yılı itibarıyla yıllık 200-220 bin adet seviyesine ulaşması bekleniyor. Ancak, Avrupa’daki hafif ticari araç satışlarının 1Ç25'te yıllık bazda %12 daralması, kısa vadede ihracat taleplerine dair risk oluşturuyor. Yine de uzun vadede, Avrupa’daki yaşlanan araç parkı ve artan yenileme ihtiyacı, Tofaş’ın ihracat büyüme beklentilerini destekleyen unsurlar arasında.
Kaynak: Ak Yatırım
