QNB Invest, Kocaer Çelik (KCAER) için 12 aylık hedef fiyatını 21,50 TL olarak güncelledi ve hisseye “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi verdi. Mevcut fiyat seviyelerine göre bu hedef, %73’lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Şirketin halka arz sonrası gerçekleştirdiği modernizasyon yatırımları, üretim kapasitesindeki artış ve yeşil dönüşüm stratejisi, Kocaer Çelik’i Türk çelik sektöründe öne çıkan oyunculardan biri haline getirdi. Şirket, satışlarının %80’inden fazlasını ihracat yoluyla gerçekleştiriyor ve Batı pazarlarındaki fiyat artışlarından olumlu etkileniyor.
2025 yılına kadar tamamlanması planlanan yatırımlarla birlikte, üretim hacminde çift haneli büyüme ve %44’lük FAVÖK artışı bekleniyor. ABD Doları bazında 2,5 milyon dolarlık net kâr öngörülürken, hisse başına kârlılığın da artış göstermesi bekleniyor. Kocaer Çelik’in 2024’te %16 özkaynak kârlılığı ve %6,8 FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmesi öngörülüyor.
Sektörde Küresel Rekabet ve Fiyatlamalar Değişiyor
Raporda, 2025 itibarıyla küresel çelik sektöründeki fiyatlama kurallarının da yeniden şekilleneceği vurgulandı. Avrupa’daki üreticilerin yüksek maliyetler nedeniyle kâr marjlarının düştüğü, Çin’in ise agresif fiyatlamalarla pazarda baskı yarattığı belirtiliyor. Kocaer Çelik’in ise düşük maliyet yapısı ve hedef pazarları sayesinde bu ortamdan pozitif ayrışacağı öngörülüyor.
Güçlü Finansallar, Yüksek Kârlılık
2024 yılı için şirketin FAVÖK’ünün 48 milyon ABD dolarına ulaşması, net kâr marjının %10’a yükselmesi ve ihracat gelirlerinin artarak döviz bazlı gelir sağlaması bekleniyor. Şirketin uzun vadeli hedefleri arasında 2030’a kadar yeşil çelik üretiminde dönüşümü tamamlamak da yer alıyor.
Çelik Sektöründe Güçlü Bir Oyuncu
Sektördeki benzer firmalara kıyasla %27 oranında iskonto ile işlem gören Kocaer Çelik, 6,8 FD/FAVÖK çarpanı ile dikkat çekiyor. QNB Invest’e göre bu oran, hissenin yükseliş potansiyelinin tam anlamıyla fiyatlanmadığını gösteriyor. Analist Can Alagöz, “Sadece kısa vadeli sonuçlar değil, uzun vadeli büyüme ve sürdürülebilirlik vizyonu da yatırımcı açısından önemli bir değer sunuyor” ifadelerine yer verdi.
