Bebek ürünleri perakende sektörünün önemli oyuncularından Ebebek, 2025 yılının ilk çeyreğinde sergilediği operasyonel performansla dikkat çekti. Şirket, bu dönemde 5,2 milyar TL’lik ciro ve 234 milyon TL FAVÖK açıkladı. Ancak güçlü faaliyet performansına karşın, yüksek finansman ve vergi yükleri nedeniyle 46 milyon TL net zarar yazıldı.
Ciroda Fiziki Mağazalar Lokomotif Rolde
Geçen yılın aynı dönemine göre %6 büyüyen ciroda, toplam satış hacmindeki %9,3’lük artış etkili oldu. Şirket, yılın ilk çeyreğinde Türkiye genelinde 4 yeni mağaza daha açarak toplam mağaza sayısını 273’e çıkardı. Ayrıca Birleşik Krallık’taki ikinci mağazasını da hizmete sundu.
Fiziki satış kanalları güçlü performans sergilerken, dijital tarafta düşüş görüldü:
-
Fiziki mağaza satış hacmi: %14,3 artış
-
Ebebek.com: %0,5 gerileme
-
Pazaryeri satışları: %33 düşüş
Online taraftaki düşüşte geçici operasyonel aksaklıklar ile pazaryeri stratejisindeki değişikliklerin etkili olduğu belirtiliyor.
FAVÖK Tahminleri Aştı, Marjlar Yükselişte
Ebebek’in FAVÖK’ü yıllık bazda %33 artışla 234 milyon TL’ye ulaştı. Bu rakam, ÜNLÜ & Co'nun 170 milyon TL’lik tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
-
FAVÖK marjı: %4,5 (Yıllık +0,9 puan)
-
Brüt kâr marjı: %31,1 (Yıllık +1,4 puan)
Brüt marjdaki artış; ürün portföyünde yapılan düzenlemeler, marj odaklı satış stratejileri ve taşıma maliyetlerindeki azalmadan kaynaklandı. Öte yandan yurt dışı faaliyetlere ilişkin personel ve pazarlama giderleri, operasyonel giderleri yukarıda tuttu.
Kolay, hızlı ve akıllı yatırım deneyimi için Piapiri sizinle.
Net Zarara Finansman ve Vergi Baskısı
Geçen yıl aynı dönemde 72 milyon TL net kâr açıklayan şirket, bu çeyrekte 46 milyon TL net zarar yazdı. Zararın başlıca nedenleri şu şekilde sıralanıyor:
-
211 milyon TL’lik net finansman gideri
-
99 milyon TL’lik vergi gideri (büyük kısmı ertelenmiş vergi)
Yüksek faiz ortamı ve Birleşik Krallık’taki büyüme hamlelerinin yarattığı maliyetler, net kârlılığı baskıladı.
Nakit Pozisyonu ve Yatırım Harcamaları
Ebebek’in net nakit pozisyonu, 4. çeyrekteki 779 milyon TL seviyesinden 1. çeyrekte 164 milyon TL’ye geriledi. Bu düşüşün arkasında iki ana unsur bulunuyor:
-
350 milyon TL tutarında yatırım harcaması
-
413 milyon TL’lik işletme sermayesi kaynaklı nakit çıkışı
ÜNLÜ & Co'nun EBEBK Analizi
Operasyonel kârlılığı baskılayan finansman maliyetlerine rağmen, şirketin temelleri güçlü kalmaya devam ediyor. Bu doğrultuda ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Ebebek (EBEBK) hissesi için “AL” tavsiyesini ve 91 TL hedef fiyatını korudu.
Detaylar için Piapiri'nin Ebebek 1. Çeyrek 2025 Sonuçları sayfasına bakabilirsiniz.