Yapı Kredi Yatırım, Şok Marketler için hazırladığı güncel şirket raporunda “AL” tavsiyesini korudu. Kurum, hisse için 12 aylık hedef fiyatını 84 TL olarak belirlerken, operasyonel toparlanmanın 2026 yılında da güçlenerek devam edeceğini öngörüyor. Raporda, şirketin orta vadede daha yapıcı ve sürdürülebilir bir görünüme kavuşacağına dikkat çekiliyor.
Toparlanmayı Destekleyen Ana Unsurlar
-
Mağaza formatı dönüşümü: Şok 2.0 konseptli, daha büyük metrekareli mağazaların yaygınlaşmasıyla birlikte verimlilik ve kârlılık tarafında belirgin iyileşme bekleniyor.
-
Ürün karmasında kalite artışı: Özel markalı (private label) ürünlerin payının yükselmesi, brüt marjları destekleyen önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
-
Sıkı maliyet yönetimi: Operasyonel giderlerde sağlanan disiplinin, marjların toparlanmasına katkı vermesi bekleniyor.
Rapora göre 2024’te başlayan iyileşme süreci 2025’te daha görünür hale gelirken, 2026’da ivmenin korunacağı tahmin ediliyor. Bu çerçevede 2026 için yaklaşık %4 FAVÖK marjı öngörülürken, 2028’e kadar marjların kademeli şekilde yukarı yönlü seyrini sürdürmesi bekleniyor.
Mağaza Büyümesi ve Operasyonel Hedefler
-
Şok 2.0 formatındaki mağaza açılışlarının hız kazanmasıyla gelir artışının %20’nin üzerine çıkması öngörülüyor.
-
Orta vadede yaklaşık 600 adet Şok 2.0 mağazaya ulaşılması ve bu sayının toplam mağaza ağının yaklaşık %10’unu oluşturması hedefleniyor.
-
Operasyonel toparlanmanın 2026 sonrasında da devam etmesiyle, 2025–2028 döneminde güçlü büyüme oranları bekleniyor.
Değerleme ve Getiri Potansiyeli
Yapı Kredi Yatırım, mevcut fiyat seviyelerinden bakıldığında hisse için yaklaşık %53 getiri potansiyeli hesaplıyor. Şok Marketler hisselerinin benzer şirketlere kıyasla halen iskontolu çarpanlarla işlem gördüğü belirtilirken, marjlar ve kârlılıktaki beklenen iyileşmenin bu iskontonun zamanla azalmasına katkı sağlayabileceği ifade ediliyor.
