Türk tüketici hisseleri için yeni hedef fiyatlarını açıkladı

JPMorgan, Türkiye tüketici sektörüne yönelik 2026 görünüm raporunu yayımladı. Küresel yatırım bankası, 2025’te gelirlerdeki yavaşlama ve marjlardaki baskı nedeniyle sert bir kâr daralması yaşanmasına rağmen, 2026 için toparlanma sinyallerinin güçlendiğini belirtti. Raporda en beğenilen hisseler arasında Migros (MGROS), BİM (BIMAS) ve Coca Cola İçecek (CCOLA) öne çıktı.

Bankanın değerlendirmesine göre CCOLA, olumlu beklentilerin güçlenmesiyle “ağırlığını artır (Overweight)” notuna taşınarak tercih edilenler listesindeki yerini sağlamlaştırdı.

2025 zor yıl oldu, 2026’da kademeli iyileşme bekleniyor

JPMorgan, 2025 boyunca tüketim talebindeki zayıflık ve maliyet baskıları nedeniyle sektörde ortalama %20 civarında kâr düşüşü yaşandığını aktardı. Analistler, 2026’da makro koşulların yavaş fakat tutarlı bir iyileşme göstereceğini, buna karşın tüketici tarafındaki kırılganlığın sürdüğünü vurguluyor.

Kazançların toparlanmasının özellikle maliyet enflasyonundaki gevşeme, baz etkisi, daha sağlıklı fiyatlama ortamı sayesinde gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi.

JPMorgan’ın makro ekibi, Türkiye ekonomisinin 2026’da %4,4 büyüyeceğini ve büyümenin özellikle yılın ikinci yarısında hızlanacağını öngörüyor. Dezenflasyonun ise yavaş ama istikrarlı şekilde devam edeceği belirtiliyor.

Değerlemelerde iskontolar dikkat çekiyor

Raporda Türk tüketici şirketlerinin 10 yıllık ortalamalarına göre %20, Uluslararası benzerlerine göre %35 oranında iskonto sunduğu vurgulandı. Bu iskontonun kapanması için doğru zamanlamayla gelecek faiz indirimlerinin kritik olduğu ifade edildi. Beklenen ücret artışlarının da nakit akışlarını destekleyerek şirket değerlemelerine olumlu yansıyacağı öngörülüyor.

JPMorgan’ın Hisse Görüşleri ve Hedef Fiyatları