Marbaş Menkul Değerler’in 16 Eylül 2025 tarihli güncel raporunda, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) sektörü için olumlu beklentiler öne çıkıyor. Faiz indirim döngüsünün henüz tam olarak fiyatlanmadığına dikkat çeken analistler, konut satışlarında büyüme ve kira gelirlerindeki artışla birlikte sektörde orta vadeli iyimserliğin devam ettiğini belirtiyor.
Raporda daha önce verilen AVPGY, EKGYO, ISGYO, MRGYO, RGYAS, TRGYO ve SNGYO için “AL” tavsiyeleri korunurken, üç yeni hisse için de alım önerisi başlatıldı: Alarko GYO (ALGYO), Özak GYO (OZKGY) ve Reysaş GYO (RYGYO).
GÜNCEL HEDEF FİYAT VE TAVSİYELER
| Şirket | Kod | Hedef Fiyat (TL) | Tavsiye |
|---|---|---|---|
| Avrupakent GYO | AVPGY | 93,31 | AL |
| Emlak Konut GYO | EKGYO | 26,89 | AL |
| İş GYO | ISGYO | 24,26 | AL |
| Martı GYO | MRGYO | 4,20 | AL |
| Rönesans GYO | RGYAS | 200,44 | AL |
| Torunlar GYO | TRGYO | 95,08 | AL |
| Sinpaş GYO | SNGYO | 6,20 | AL |
| Alarko GYO | ALGYO | 28,67 | AL |
| Özak GYO | OZKGY | 18,02 | AL |
| Reysaş GYO | RYGYO | 26,15 | AL |
Şirketlere Dair Öne Çıkanlar
-
Alarko GYO (ALGYO): Hillside Beach Club ve Bodrum yatırımlarıyla turizmden güçlü katkı sağlıyor. Yeni Bodrum otel projesi tamamlandığında kira gelirlerinde artış bekleniyor.
-
Özak GYO (OZKGY): AVM ve turizm projeleriyle güçlü portföyünü büyütüyor. Kira gelirlerine odaklı dönüşüm süreci hız kazanıyor.
-
Reysaş GYO (RYGYO): Lojistik depo yatırımlarıyla öne çıkıyor. Portföyünde 86 gayrimenkul bulunurken, güneş enerjisi yatırımları da maliyet avantajı sağlıyor.
-
Emlak Konut GYO (EKGYO): 233 milyar TL’yi aşan tahmini NAD ile sektörün en büyük oyuncularından biri olarak güçlü konumunu sürdürüyor.
-
Torunlar GYO (TRGYO): 215 milyar TL’lik NAD büyüklüğüyle AVM ve karma projelerde etkin rol oynuyor.
Sektörel Görünüm
Raporda, Temmuz 2025’te konut satışlarının geçen yılın aynı ayına göre %6,8 artarak 143.319 adede ulaştığı belirtildi. Özellikle ipotekli satışlarda %45,2’lik artış dikkat çekiyor. Analistler, faiz indirimlerinin etkisinin önümüzdeki aylarda daha net görüleceğini ve GYO’ların bundan pozitif etkileneceğini öngörüyor.
Gayrimenkul yatırım fonları, sertifikalar ve benzeri araçlarla birlikte sektörün çeşitlenerek daha geniş yatırımcı kitlesine hitap etmesi bekleniyor.