Deniz Yatırım, Kontrolmatik Teknoloji (KONTR) için 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını değerlendirdiği raporunda, şirketin bilançosunu nötr olarak yorumladı. Hedef fiyat ise 60 TL’den 48 TL’ye düşürülürken, “TUT” tavsiyesi korundu.
Şirket, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %47 artışla 2,041 milyon TL satış geliri, %24 artışla 225 milyon TL FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) ve %41 düşüşle 303 milyon TL net kâr açıkladı. Enflasyon muhasebesinden kaynaklı 403 milyon TL’lik parasal kazanç, net kâr üzerindeki olumlu etkenler arasında yer aldı. Ancak, 501 milyon TL seviyesindeki yüksek net finansman gideri kârlılığı baskılayan temel unsur oldu.
Şirketin net borcu yıl sonuna göre %36 artışla 9,914 milyon TL seviyesine ulaştı. Net borç/FAVÖK oranı 5,8x’ten 7,6x’e yükselerek borçluluğun dikkat çeken bir şekilde arttığını gösterdi.
Olumlu Taraflar:
-
Reel bazda satış ve FAVÖK büyümesi sağlandı.
-
Brüt kâr çeyreksel bazda artış gösterdi.
Olumsuz Taraflar:
-
Net finansman giderindeki artış net kârı yıllık bazda düşürdü.
-
Net borçta kayda değer artış yaşandı.
Deniz Yatırım, bilanço sonrası makro tahminlerinde yaptığı revizyonla birlikte, şirketin hedef piyasa değerini 31,2 milyar TL olarak belirledi. Şirket hissesi, analiz tarihindeki 26,26 TL’lik fiyatına göre %82,8 getiri potansiyeline sahip olsa da, yıl başından bu yana BIST 100 endeksine göre %29 daha düşük performans gösterdi.