Global Menkul Değerler, ENKA İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI) için 12 aylık hedef fiyatını 92,52 TL olarak belirleyerek hisseye “AL” tavsiyesi verdi. Şirketin güçlü bilançosu, sürdürülebilir kârlılığı ve stratejik proje portföyü, bu olumlu görüşün temel dayanaklarını oluşturuyor. Analize göre, hisse mevcut fiyat seviyesinden %42,67 oranında getiri potansiyeli sunuyor.
Güçlü Proje Stoğu ile Büyüme Sürüyor
2025 yılı ikinci çeyrek sonu itibarıyla ENKA’nın yaklaşık 8 milyar USD büyüklüğünde bakiye iş yükü bulunuyor. Özellikle Irak gibi altyapı yatırımlarının hızlandığı pazarlarda imzalanan yeni projeler, şirketin taahhüt segmentindeki güçlü pozisyonunu korumasına yardımcı oluyor. Bu segmentin Net Aktif Değer (NAD) içindeki payı %35 seviyesinde.
Enerji Portföyünde Çeşitlilik ve İstikrar
Şirketin enerji alanındaki yatırımları da dikkat çekiyor. Toplam kurulu gücün 4.895 MW seviyesine çıkması beklenirken, Kırklareli’ndeki 850 MW kapasiteli doğalgaz santralinin 2025 sonunda devreye girmesi planlanıyor. Ayrıca, Bulgaristan’daki 45 MW’lık güneş enerji projesiyle yenilenebilir enerji tarafında da çeşitlenme sağlanıyor. Enerji segmentinin NAD içindeki payı ise %6 düzeyinde.
Gayrimenkulde İstikrarlı Getiri
ENKA’nın Moskova’daki ofis projeleriyle şekillenen gayrimenkul segmenti, yıllık 225-240 milyon USD FAVÖK üretimiyle öne çıkıyor. Bu segmentte yaklaşık %64’lük sürdürülebilir FAVÖK marjı hedefleniyor. Rubledeki oynaklıklara rağmen doluluk oranlarının yüksek seyretmesi, istikrarlı nakit akışını destekliyor. Gayrimenkulün NAD içindeki payı %18 seviyesinde.
Güçlü Bilanço: 5,4 Milyar USD Net Nakit
Şirketin bilançosu, 5,4 milyar USD net nakit pozisyonuyla sektörde benzersiz bir güç sergiliyor. Bu yüksek likidite, hem dalgalı makroekonomik ortamda koruma sağlıyor hem de stratejik fırsatlara esnek yanıt verme kabiliyeti sunuyor. Nakit varlıkların, şirketin toplam Net Aktif Değeri içindeki payı %38.