Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK), Mega Polietilen Köpük Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MEGAP) tarafından talep edilen %200 bedelli sermaye artırımı başvurusunu reddetmesi, haftanın ilk işlem gününe sert bir başlangıçla yansıdı. Ancak hisse senedindeki gün içi dalgalanma, spekülatif hareket ihtimalini de beraberinde getirdi.

Yakın İzleme Pazarı’nda işlem gören MEGAP, güne %9,92’lik kayıpla başlayarak 2,27 TL’ye kadar geriledi ve taban fiyattan açıldı. Açılış sonrası bir süre bu seviyede kalan hisse, saat 12.45’te %3,5 düşüşle 2,42 TL seviyesine yükseldi. Ardından gelen güçlü alımlarla birlikte, saat 13.45 itibarıyla %13’lük bir yükselişle 2,77 TL’ye ulaştı ve tavan fiyatına yerleşti.

Saat 15:10 itibarıyla hisse tavan fiyattan işlem görmeye devam ediyor.

Spekülatif Hareket Mi?

Hissenin taban fiyattan tavan seviyeye kısa sürede yükselmesi, yatırım camiasında soru işaretlerine yol açtı. Özellikle Yakın İzleme Pazarı gibi sınırlı likiditenin ve tek fiyat sisteminin geçerli olduğu bir piyasada, düşük hacimli işlemlerin fiyat üzerinde büyük dalgalanmalara yol açabildiği biliniyor.

Bu nedenle MEGAP’taki bu sert yön değişiminin, yatırımcı talebinden çok spekülatif alım dalgası olabileceği değerlendiriliyor. Borsa kulislerinde ise, bir oyuncu grubunun hissede organize alım-satım işlemleriyle yön verdiği iddiaları konuşuluyor. Ancak bu yönde resmi ya da doğrulanmış bir bilgi bulunmuyor.

SPK, Mega Polietilen’in 275 milyon TL olan çıkarılmış sermayesini, %200 artışla 825 milyon TL’ye yükseltme başvurusunu 13 Haziran 2025 tarihli bülteninde reddetmişti. Bu tür bir kararın ardından gelen yükselişin temel değil, tamamen piyasa dinamiklerine ve olası yönlendirmelere dayalı olabileceği değerlendiriliyor.

Yakın İzleme Pazarı: Düşük Likidite, Yüksek Risk

MEGAP’ın işlem gördüğü Yakın İzleme Pazarı’nda, hisseler gün boyunca “tek fiyat” yöntemiyle belirli zaman dilimlerinde eşleştirilerek işlem görüyor. Bu yapı, fiyatların zaman zaman sağlıksız biçimde yükselip düşmesine zemin hazırlayabiliyor.

Yakın İzleme Pazarı'nın işlem saatleri ise genel olarak şu şekilde:

  • Açılış Seansı için Emir Toplama: 09:40 - 09:55
  • Eşleştirme/Fiyat Belirleme: 09:55 - 10:00
  • Tek Fiyattan Emir Toplama (Gün İçi): 10:00 - 12:55
  • Eşleştirme/Fiyat Belirleme: 12:55 - 13:00
  • Gün Ortası Tek Fiyat Seansı (Emir Toplama): 13:00 - 13:55
  • Eşleştirme/Fiyat Belirleme: 13:55 - 14:00
  • Tek Fiyattan Emir Toplama (Öğleden Sonra): 14:00 - 17:55
  • Eşleştirme/Fiyat Belirleme: 17:55 - 18:00
  • Kapanış Seansı: 18:01 - 18:05
  • Eşleştirme/Fiyat Belirleme: 18:05 - 18:07
  • Kapanış Fiyatlı İşlemler: 18:08 - 18:10

Konkordato Süreci Hâlâ Devam Ediyor

Öte yandan şirketin finansal zorluklarına işaret eden konkordato süreci de sürüyor. Mega Polietilen, 19 Ağustos 2024’te geçici mühlet almış, 16 Ocak 2025 itibarıyla da 1 yıllık kesin mühlet sürecine girmişti. Şirket, Kamuyu Aydınlatma Platformu’na yaptığı açıklamalarda, bu süreçte faaliyetlerini kesintisiz sürdürdüğünü belirtmişti.

Konkordato kararının alındığı gün 4,67 TL’den kapanan MEGAP hissesi, bugünkü tavan fiyatla 2,77 TL’ye kadar çıktı. Ancak uzmanlar, şirketin içinde bulunduğu mali yapı ve piyasa koşulları göz önüne alındığında, bu tür yükselişlerin sürdürülebilirliğine temkinli yaklaşılması gerektiğini vurguluyor.