Borlease Otomotiv A.Ş. (BORLS) hissesi son 10 işlem gününde yüzde 60’ı aşan sert bir kayıp yaşayarak yatırımcıların odağına yerleşti. Borlease Otomotiv (BORLS) hisse neden düşüyor? sorusu piyasalarda en çok aranan başlıklardan biri hâline gelirken, şirket hisseleri bugün de an itibarıyla 11,66 TL ile taban fiyattan işlem görüyor.
Kısa Vadeli Borçlar 9 Milyar TL’ye Yaklaştı
Son açıklanan 2025 üçüncü çeyrek finansallarına göre Borlease’in kısa vadeli borçları 9 milyar TL’ye dayanmış durumda. Net işletme sermayesi ise 3,3 milyar TL negatif. Şirketin uzun vadeli borçları da 5 milyar TL seviyesinde.
Bu tablo, şirketin likidite yönetiminde önemli bir baskı altında olduğunu ortaya koyuyor. BORLS hisselerindeki düşüşün temel nedenlerinden biri olarak yüksek borçluluk seviyesi öne çıkıyor.
Finansman Giderleri Faaliyet Kârının 10 Katı
Borlease’in 714 milyon TL brüt kârına karşılık 287 milyon TL esas faaliyet kârı bulunuyor. Ancak 2,8 milyar TL’yi aşan finansman gideri, şirketin kârlılık yapısını baskılamış durumda.
Yani şirket faaliyetlerinden kazandığının katbekat üzerinde faiz gideri ödüyor. Bu durum, “Borlease Otomotiv hisse neden düşüyor?” sorusuna verilen yanıtların başında yer alıyor.
Vadesi Gelen Borçların Ağırlığı Risk Oluşturuyor
Borç vade dağılımına bakıldığında yükümlülüklerin önemli bölümünün kısa vadede toplanmış olması dikkat çekiyor. Şirketin mevcut nakit gücü bu yükümlülükleri kapatmaya yeterli görünmezken, borcun borçla çevrilmesi dahi giderek zorlaşıyor. Bu da yatırımcıların risk algısını artırıyor.
Kredi Derecelendirme Notunda Negatif Görünüm
13 Kasım 2025’te JCR Avrasya, Borlease’in uzun vadeli ulusal kredi notunu “negatif” seviyesine indirdi. Raporun açıklanması sonrası şirket hemen ertesi gün KAP’a bildirim yaparak bu değerlendirmenin mevcut durumu yansıtmadığını savundu.
Aynı gün derecelendirme kuruluşu yeni bir açıklama yaparak rapordaki bazı bulguların güncel olmadığı, karşılıksız çek kaydının münferit olduğu ve gerekirse revizyon yapılacağı bilgisini paylaştı.
Bu karşılıklı açıklamalar, piyasada ek belirsizlik yaratarak BORLS hissesi üzerindeki baskıyı artırdı.
Yatırımcı Güveni Zedelenmiş Durumda
Borlease’in halka arz döneminden bu yana borçluluk seviyesi, ilişkili taraf işlemleri ve kârlılık yapısına ilişkin eleştiriler devam ediyordu. Açıklanan son finansallar ve kredi notu tartışmaları sonrasında yatırımcı güveni ciddi şekilde sarsılmış durumda.
Hissenin taban serisi yaparak 11,66 TL’ye gerilemesi, piyasanın şirketin borç ödeme kapasitesine dair endişelerini açıkça yansıtıyor.
Borlease Otomotiv (BORLS) Hisse Neden Düşüyor?
Özetle BORLS’teki sert düşüşün temel nedenleri şunlar:
-
Aşırı yüksek kısa vadeli borç yükü
-
Negatif net işletme sermayesi
-
Çok yüksek finansman giderleri
-
Nakit akışındaki zayıflık
-
Kredi notunun negatife dönmesi ve belirsizlik
-
Yatırımcı güveninde bozulma