Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 2025 yılıyla birlikte yeniden hız kazandırdığı halka arz süreci, adet ve büyüklük açısından güçlü bir görünüm sunsa da fiyat performansları bakımından beklentilerin altında kaldı. Geçtiğimiz yıl ekim ayından aralık ortasına kadar piyasalardaki oynaklık nedeniyle halka arz onayları durdurulmuş, aralık ayının ikinci yarısından itibaren ise yeniden onay süreci başlamıştı. 2025’in ilk ayıyla birlikte halka arz temposu belirgin biçimde arttı.
Bu dönemde toplam 18 şirketin hisseleri Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlarken, halka arzların toplam büyüklüğü yaklaşık 44,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ancak arz sonrası fiyat hareketleri incelendiğinde, yatırımcı ilgisinin önceki yıllara kıyasla daha zayıf kaldığı görülüyor. Son 10 halka arzdan yarıdan fazlası arz fiyatının altında işlem görürken, yalnızca sınırlı sayıda hisse pozitif ayrışmayı başardı.
Son Dönemde Halka Arz Edilen Hisselerde Getiriler (30 Aralık 2025)
| Hisse | Kapanış (TL) | Halka Arz Fiyatı (TL) | Arz Sonrası Getiri | Arz Büyüklüğü (TL) |
|---|---|---|---|---|
| ZERGY | 11,20 | 13,00 | -%14 | 2.038.400.000 |
| PAHOL | 1,52 | 1,50 | %1 | 6.000.000.000 |
| VAKFA | 11,37 | 14,20 | -%20 | 3.195.000.000 |
| ECOGR | 21,74 | 10,40 | %109 | 1.144.000.000 |
| DOFRB | 79,95 | 45,00 | %78 | 2.025.000.000 |
| BULGS | 43,14 | 12,18 | %254 | 883.050.000 |
| BALSU | 17,35 | 17,57 | %0 | 4.884.460.000 |
| ENDAE | 14,11 | 17,44 | -%19 | 1.528.087.289 |
| KLYPV | 56,85 | 70,30 | -%19 | 3.257.325.122 |
| VSNMD | 93,30 | 37,44 | %150 | 898.560.000 |
Tabloya göre, BULGS, VSNMD, ECOGR ve DOFRB arz sonrası güçlü performanslarıyla öne çıkarken; ZERGY, VAKFA, ENDAE ve KLYPV hisselerinde çift haneli değer kayıpları dikkat çekti.
Öte yandan ARF Bio Yenilenebilir Enerji Üretim A.Ş. hisse başına 19,50 TL fiyatla halka arz edilirken, Borsa İstanbul’da oluşacak piyasa fiyatı yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor. Ayrıca Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. için de SPK’dan halka arz onayı çıkmış durumda.
