Gün içinde artan satışlarla birlikte hisse, saat 12:20 itibarıyla 34,26 TL seviyesine gerileyerek taban fiyata indi. Böylece güçlü yükseliş serisinin ardından hissede sert bir yön değişimi yaşandı.

Borsa İstanbul tarafından alınan karar doğrultusunda paylarda 25 Şubat 2026 seans başından 24 Mart 2026 seans sonuna kadar açığa satış ve kredili işlem yasağı uygulanacak.

ARACI KURUM DAĞILIMI

Taban sürecinde aracı kurum bazlı işlemler de dikkat çekti. Seans itibarıyla ilk 5 kurumda satış tarafının alışa göre daha güçlü olduğu görüldü.

🔵 Net Alım Tarafında İlk 5 Kurum

• Midas: 67,9 milyon TL

• Deniz Yatırım: 44,8 milyon TL

• Bank of America: 34,3 milyon TL

• Pusula: 13,3 milyon TL

• Colendi: 12,2 milyon TL

İlk 5 kurum toplamda 172,5 milyon TL net alım gerçekleştirdi.

🔴 Net Satış Tarafında İlk 5 Kurum

• Ziraat Yatırım: 82,1 milyon TL

• A1 Capital: 45,7 milyon TL

• Vakıf Yatırım: 35,7 milyon TL

• Tacirler: 20,6 milyon TL

• Garanti Yatırım: 15,7 milyon TL

10 GÜNLÜK RALLİNİN ARDINDAN SERT REALİZASYON

5-6 Şubat tarihlerinde 14,70 TL sabit fiyatla halka arz edilen ve 11 Şubat’ta işlem görmeye başlayan BESTE, kısa sürede 10 işlem günü üst üste tavan yaparak dikkatleri üzerine çekmişti.

Ancak hızlı yükselişin ardından gelen tedbir kararı, kısa vadeli yatırımcıların kâr realizasyonunu hızlandırdı. Özellikle banka ve kamu kökenli aracı kurumların satış tarafında öne çıkması dikkat çekerken, bireysel yatırımcı yoğun platformların alış tarafında yer alması hissede el değiştirme sürecine işaret ediyor.

Kısa vadede 34,26 TL taban seviyesi kritik eşik olarak izlenirken, emir derinliği ve aracı kurum dağılımı önümüzdeki seanslarda fiyatlamanın yönü açısından belirleyici olacak.

Kararın ardından Borsa İstanbul’da işlem gören MACKO paylarında güçlü alımlar dikkat çekti. Hisse, seansa 30,48 TL seviyesinden başladıktan sonra kısa sürede tavan fiyata ulaştı.

Reklam bütçeleri spor mecralarına kayabilir

Yeni düzenleme kapsamında bahis şirketlerinin tanıtımları:

• Sadece sporla ilgili platformlarda yapılabilecek,

• 18 yaş altına yönelik içerik barındırmayacak,

• Yasa dışı bahisle mücadele ve kamu yararı çerçevesinde yürütülecek.

Reklam alanlarının daraltılması, bütçelerin spor odaklı dijital yayıncılara yönelme ihtimalini gündeme getirdi. Gelirlerinin önemli bölümünü reklam anlaşmalarından sağlayan Mackolik’in bu beklentiyle pozitif ayrıştığı görülüyor.

Promosyon uygulamaları sona erdi

Önceki mevzuatta belirli koşullarla izin verilen satış artırıcı promosyonlar, yeni düzenlemeyle tamamen kaldırıldı. Böylece sektörde müşteri kazanımına yönelik uygulamalar daha sıkı bir çerçeveye alındı.

Piyasada seçici fiyatlama

Bahis sektörüne yönelik sıkılaştırma adımları daha önce de stadyum ve saha içi reklamlara yönelik sınırlamalarla gündeme gelmişti. Son karar, reklam ve promosyon tarafındaki çerçeveyi daha net çizdi.

Borsadaki ilk tepki, düzenlemenin sektör genelinde baskı yaratırken spor odaklı dijital mecralar açısından potansiyel reklam kayması beklentisi doğurduğunu ortaya koydu. Bu ayrışma, MACKO hisselerinde tavan fiyatlamayla kendini gösterdi.

Bakır fiyatlarındaki artış marjları destekliyor

Açıklamada, küresel bakır fiyatlarında görülen yükselişin şirket için bir maliyet baskısı oluşturmadığı, aksine kârlılık marjları açısından avantaj sağladığı ifade edildi. Bu durumun, şirketin mali performansını olumlu etkilediği mesajı verildi.

Söz konusu değerlendirme, piyasa tarafından pozitif algılanırken, yatırımcı ilgisi kısa sürede ALVES paylarına yöneldi.

ALVES hisselerinde dikkat çeken yükseliş

KAP duyurusunun ardından ALVES hissesi, perşembe günü %7,66’lık artışla 29,52 TL seviyesinden kapanış yaptı. Devam eden günlerde alımların sürmesiyle birlikte hisse, son 9 işlem gününde yaklaşık %30 oranında değer kazandı.

Öte yandan şirketin, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) onayıyla gerçekleştirdiği %900 oranındaki bedelsiz sermaye artırımı süreci 20 Ocak’ta tamamlandı. Bu işlemin ardından teknik olarak bölünen ALVES hissesi, bugünkü işlem gününde 3,88 TL’den tavan fiyata ulaştı.

20 MİLYON DOLARLIK DEV YATIRIM

DOF Robotics, dünyanın 6 kıtasında 60’tan fazla ülkeye ihracat yapan, Universal Studios, Marvel, Angry Birds ve Transformers gibi küresel markalarla çalışan güçlü bir teknoloji şirketi olarak dikkat çekiyor. Şirket, bu küresel deneyimini şimdi Türkiye’nin en önemli turizm destinasyonlarından Kapadokya’ya taşıyor.

DOF Robotics, NeoCappadocia adı verilen proje kapsamında Kapadokya’ya 20 milyon dolarlık yatırım yapacağını duyurdu. Avanos’ta 5.000 metrekare kapalı alanda kurulacak proje; ileri teknoloji, canlı performanslar ve tematik misafirperverliği aynı çatı altında buluşturmayı hedefliyor.

Proje kapsamında:

• Fly Over Cappadocia / Türkiye temalı flying theatre

• Balon simülatörü

• Tamamen tematik bir restoran

• Konsept odalardan oluşan butik temalı otel

• Hikâye anlatımı ve teknoloji odaklı canlı şovlar

yer alacak. NeoCappadocia’nın yılın 12 ayı boyunca hizmet vermesi ve Kapadokya turizmini dört mevsime yayması planlanıyor.

YILLIK 500 BİN ZİYARETÇİ HEDEFİ

DOF Robotics Yönetim Kurulu Başkanı Mustafa Mertcan, NeoCappadocia’nın yalnızca bir eğlence projesi değil, aynı zamanda deneyim turizmi alanında dünyada türünün ilk örneklerinden biri olacağını vurguladı. Projenin faaliyete geçmesiyle birlikte yıllık 500 binin üzerinde ziyaretçi ağırlanması hedefleniyor.

Bu yatırımın, Türkiye’yi yalnızca turizm destinasyonu değil, aynı zamanda yüksek teknoloji ve inovasyon üreten bir deneyim ülkesi olarak konumlandırma vizyonunun önemli bir parçası olduğu ifade ediliyor. Benzer projelerin ilerleyen dönemde İstanbul ve Antalya’da da hayata geçirilmesi planlanıyor.

DOF ROBOTİK (DOFRB) HİSSE NEDEN YÜKSELİYOR?

Yatırımcıların yakından takip ettiği “Dof Robotik (DOFRB) hisse neden yükseliyor?” sorusunun yanıtı, tam da bu noktada netleşiyor. NeoCappadocia yatırımının açıklanmasının ardından, şirketin:

• Turizm gelirlerine doğrudan katkı sağlayacak yeni bir iş kolu oluşturması

• Yüksek katma değerli teknoloji ve deneyim odaklı projelerle büyüme potansiyelini artırması

• Global marka gücünü Türkiye’de ölçeklendirmesi

piyasalarda oldukça olumlu karşılandı.

Haberin ardından DOFRB hisselerinde alımlar hızlandı. Gün içinde gelen güçlü taleple birlikte Dof Robotik (DOFRB) hisseleri yüzde 10 yükselişle 85,80 TL seviyesine çıkarak tavan oldu.

SPK açıklamasında, Mutlu’nun belirli bir dönemde gerçekleştirdiği pay satışlarının, Sermaye Piyasası Mevzuatı kapsamında zorunlu olan bildirim ve şeffaflık esaslarına uygun biçimde kamuoyuna duyurulmadığının tespit edildiği belirtildi. Bu nedenle söz konusu işlemlerin mevzuata aykırılık oluşturduğu ifade edildi.

Satılan pay adedi açıklanmadı

Kurul tarafından yayımlanan kararda, ceza kapsamında borsada fiilen kaç adet pay satıldığına ilişkin net bir bilgiye yer verilmedi. Satışların tutarı ve miktarı kamuoyuyla paylaşılmazken, karar metninde yalnızca bildirim yükümlülüğünün ihlal edildiği vurgulandı.

Öte yandan kamuya yansıyan bilgiler, ceza konusu döneme ilişkin önemli bir başvuruya işaret ediyor. Buna göre Tahir Fatih Mutlu ve şirket ortağı Osman Sungur, 29 Nisan 2024 tarihinde E-Data Teknoloji payları için SPK’ya toplam 17 milyon 923 bin 281 adet nominal değerli payın satışı amacıyla “Pay Satış Bilgi Formu” sundu. Söz konusu başvurunun, cezanın dayanağı olan işlemlerle aynı zaman dilimini kapsadığı belirtiliyor.

Bu tür başvurular, mevzuat gereği şirketteki pay oranı %10 eşiğini aşan satışlar için SPK’ya sunulan bir satış planı niteliği taşıyor. Ancak yapılan başvurunun ne kadarının fiilen gerçekleştiği ya da satışların tamamlanıp tamamlanmadığı, SPK karar metninde açık şekilde yer almadı.

Şeffaflık ve bildirim yükümlülüğü vurgusu

SPK düzenlemeleri, halka açık şirketlerde önemli nitelikteki pay satışlarının zamanında, doğru ve eksiksiz biçimde kamuya açıklanmasını zorunlu kılıyor. Bu yükümlülük, piyasa şeffaflığının korunması ve yatırımcıların eşit bilgiye erişiminin sağlanması açısından kritik önem taşıyor. Kurul, bu kurallara uyulmaması halinde idari para cezası da dahil olmak üzere çeşitli yaptırımlar uygulayabiliyor.

E-Data Teknoloji’ye ilişkin bu karar, SPK’nın pay satışlarında bildirim disiplinine yönelik denetimlerini sürdürdüğünü ve kamuyu aydınlatma yükümlülüğüne verdiği önemi bir kez daha ortaya koyan örnekler arasında değerlendiriliyor.

Günün dikkat çeken hareketleri arasında özellikle Investco Holding ve Verusa Holding yer aldı:

• Investco Holding (INVES) günü %9,94 artışla 282 TL seviyesinden, tavan fiyatın hemen altında tamamladı.

• Verusa Holding (VERUS) ise seansı %9,94 yükselişle 260 TL seviyesinden, tavan fiyattan kapattı.

Piyasa uzmanları, doğrulanmamış haber akışının hisse fiyatları üzerindeki etkisine dikkat çekerek yatırımcıların resmi açıklamaları beklemeden pozisyon almasının volatiliteyi artırdığına işaret ediyor. Yetkili kurumlardan konuya ilişkin henüz bir açıklama yapılmış değil.

Bu çerçevede, iddiaların teyit edilmemesi durumunda fiyat hareketlerinin kısa vadede dalgalı seyredebileceği belirtiliyor. Yatırımcıların, özellikle hassas haber akışlarında resmi kaynakları takip etmesi gerektiği vurgulanıyor.

Toplam Sözleşme Bedeli 1,26 Milyar TL

Birleşim Mühendislik, projenin toplam değerinin 1,26 milyar TL olduğunu ve çalışmaların 12 ay içinde tamamlanmasının planlandığını bildirdi. Bu tutar, şirketin son dönemlerde aldığı en yüksek hacimli işlerden biri olarak öne çıkıyor.

BRLSM Hissesi Haber Sonrası Yükseldi

Sözleşmenin açıklanmasıyla birlikte yatırımcı ilgisi hızla artarken Birleşim Mühendislik hissesi gün içinde tavan fiyat olan 14,80 TL seviyesini test etti. Gün sonunda ise saat 17.20 itibarıyla hisse %4,61 primle 14,08 TL’den işlem görüyor.

Birleşim Mühendislik (BRLSM) hisse neden yükseliyor?

BRLSM hissesindeki yükselişin temel nedeni, şirketin mali yapısını güçlendirmesi beklenen yüksek tutarlı yeni sözleşme oldu. 1,26 milyar TL’lik bu işin:

• Birleşim Mühendislik’in cirosuna güçlü katkı yapacağı,

• Önümüzdeki çeyreklerde kârlılık görünümünü destekleyeceği,

• Şirketin büyük ölçekli projelerdeki konumunu pekiştirdiği,

yatırımcılar tarafından pozitif fiyatlandı.

Finansal Görünüm Kırmızı Alarm Veriyor

Borlease’in bilançosunda uzun süredir dikkat çeken borçluluk yapısı, son düşüşlerin en önemli nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Şirketin geçen yılki halka arzında dahi yüksek borçluluk oranları ve zayıf finansal görünüm tartışma yaratmıştı. Halka arzdan elde edilen gelirin operasyonel toparlanmaya yeterli olmadığı görülürken, süreç içerisinde ek tahvil ihraçları ve artan finansman maliyetleri şirket üzerindeki baskıyı artırdı.

Yakın dönemde bir kredi derecelendirme kuruluşunun Borlease’in notunu “stabil”den “negatif”e indirmesi, borç ödeme kapasitesine yönelik endişeleri derinleştirdi. Şirketle yaklaşık iki yıldır çalışan kuruluşun, raporunda “uzun vadeli borç ödeme gücünde zayıflama” vurgusu yapması piyasada “kritik eşik” olarak yorumlandı.

Patron Hissesi İşlem Görür Hale Geldi… Ve Satıldı

Gelişmeler bununla sınırlı kalmadı. Üç gün önce Bor Holding, elindeki Borlease paylarının borsada işlem görebilmesi için MKK’ya başvuru yaptı. Bu adımın hemen ardından bugün KAP’a düşen bildirimde, ana ortaklığın borsada hisse satışı gerçekleştirdiği açıklandı.

Hissenin son bir ayda yaklaşık %80’e varan değer kaybettiği bir dönemde gelen bu satış, yatırımcıların tepkisini artırdı ve soru işaretlerini çoğalttı.

Satıştan Gelen Para Sermaye Avansı Olarak Geri Döndü

Günün en dikkat çekici gelişmesi ise ikinci KAP duyurusuyla ortaya çıktı. Bor Holding’in piyasada sattığı hisselerden elde ettiği tutarın, nakit sermaye avansı olarak tekrar Borlease’e aktarıldığı bildirildi.

Bu hamle, bazı yatırımcılar tarafından “şirketi destekleme çabası” olarak görülürken, önemli bir kesim ise yöntemin borsa yatırımcısı üzerinde olumsuz etki yarattığı görüşünde birleşti. Uzmanlara göre şirketin finansal yapısını güçlendirmek amacıyla sermaye desteği verilmesi olumlu olsa da, bunun piyasa üzerinden hisse satışıyla yapılması, mevcut yatırımcılar açısından soru işaretleri doğuruyor.

“Ana Ortaklık Doğrudan Sermaye Koymalıydı” Eleştirisi

Finans çevrelerinde öne çıkan eleştirilerin başında, ana ortaklığın destek için doğrudan kaynak aktarmak yerine, borsada satış yaparak fiyat üzerindeki baskıyı artırmasının yatırımcıyı zor durumda bırakması geliyor.

Analistler, “Bor Holding’in şirketi destekleme niyeti olumlu, ancak yöntemi yanlış. Bu süreç yatırımcıyı koruyan değil, aksine zora sokan bir etki yarattı.” değerlendirmesinde bulunuyor.

SPK İncelemesi Beklentisi Artıyor

Hissenin 16 kez taban kapanışı ve kısa sürede yaşanan sert düşüş, piyasalarda SPK’nın konuya ilişkin inceleme başlatıp başlatmayacağı yönünde beklentileri artırdı. Yatırımcılar, hissedeki hareketlerin ve patron işlemlerinin şeffaf biçimde incelenmesi gerektiğini savunuyor.

Gün içinde özellikle BAYRK, QUAGR, BIENY ve GZNMI kodlu paylarda sert hareketler dikkat çekti.

• BAYRK: %10 artışla tavan oldu.

• QUAGR: %5,19’luk primle pozitif ayrıştı.

• BIENY: %6,28 yükselişle alıcılı seyrini sürdürdü.

• GZNMI ise diğer hisselerden ayrışarak %9,95 düşüş kaydetti.

Uzmanlar, doğrulanmamış sosyal medya söylemlerinin özellikle düşük likiditeli paylarda kısa vadeli sert fiyat hareketlerine yol açabildiğine dikkat çekiyor. Hukuki sürece ilişkin resmi bir açıklama gelmeden yapılan fiyatlamanın sürdürülebilir olmadığı, volatilitenin artabileceği vurgulanıyor.

Kısa Vadeli Borçlar 9 Milyar TL’ye Yaklaştı

Son açıklanan 2025 üçüncü çeyrek finansallarına göre Borlease’in kısa vadeli borçları 9 milyar TL’ye dayanmış durumda. Net işletme sermayesi ise 3,3 milyar TL negatif. Şirketin uzun vadeli borçları da 5 milyar TL seviyesinde.

Bu tablo, şirketin likidite yönetiminde önemli bir baskı altında olduğunu ortaya koyuyor. BORLS hisselerindeki düşüşün temel nedenlerinden biri olarak yüksek borçluluk seviyesi öne çıkıyor.

Finansman Giderleri Faaliyet Kârının 10 Katı

Borlease’in 714 milyon TL brüt kârına karşılık 287 milyon TL esas faaliyet kârı bulunuyor. Ancak 2,8 milyar TL’yi aşan finansman gideri, şirketin kârlılık yapısını baskılamış durumda.

Yani şirket faaliyetlerinden kazandığının katbekat üzerinde faiz gideri ödüyor. Bu durum, “Borlease Otomotiv hisse neden düşüyor?” sorusuna verilen yanıtların başında yer alıyor.

Vadesi Gelen Borçların Ağırlığı Risk Oluşturuyor

Borç vade dağılımına bakıldığında yükümlülüklerin önemli bölümünün kısa vadede toplanmış olması dikkat çekiyor. Şirketin mevcut nakit gücü bu yükümlülükleri kapatmaya yeterli görünmezken, borcun borçla çevrilmesi dahi giderek zorlaşıyor. Bu da yatırımcıların risk algısını artırıyor.

Kredi Derecelendirme Notunda Negatif Görünüm

13 Kasım 2025’te JCR Avrasya, Borlease’in uzun vadeli ulusal kredi notunu “negatif” seviyesine indirdi. Raporun açıklanması sonrası şirket hemen ertesi gün KAP’a bildirim yaparak bu değerlendirmenin mevcut durumu yansıtmadığını savundu.

Aynı gün derecelendirme kuruluşu yeni bir açıklama yaparak rapordaki bazı bulguların güncel olmadığı, karşılıksız çek kaydının münferit olduğu ve gerekirse revizyon yapılacağı bilgisini paylaştı.

Bu karşılıklı açıklamalar, piyasada ek belirsizlik yaratarak BORLS hissesi üzerindeki baskıyı artırdı.

Yatırımcı Güveni Zedelenmiş Durumda

Borlease’in halka arz döneminden bu yana borçluluk seviyesi, ilişkili taraf işlemleri ve kârlılık yapısına ilişkin eleştiriler devam ediyordu. Açıklanan son finansallar ve kredi notu tartışmaları sonrasında yatırımcı güveni ciddi şekilde sarsılmış durumda.

Hissenin taban serisi yaparak 11,66 TL’ye gerilemesi, piyasanın şirketin borç ödeme kapasitesine dair endişelerini açıkça yansıtıyor.

Borlease Otomotiv (BORLS) Hisse Neden Düşüyor?

Özetle BORLS’teki sert düşüşün temel nedenleri şunlar:

• Aşırı yüksek kısa vadeli borç yükü

• Negatif net işletme sermayesi

• Çok yüksek finansman giderleri

• Nakit akışındaki zayıflık

• Kredi notunun negatife dönmesi ve belirsizlik

• Yatırımcı güveninde bozulma

Bu hareketin hemen ardından, 12:12’de Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) şirketten önemli bir duyuru geldi. Margün Enerji, Denizli ve Manisa’da toplam 505 MWm güce sahip 9 jeotermal ruhsatın devri için sözleşme imzaladığını açıkladı. Açıklamaya göre proje tamamlandığında yıllık 3,8 milyar kWh elektrik üretimi hedefleniyor ve bu üretim 15 yıl boyunca devlet alım garantisiyle değerlendirilecek.

Bu açıklama, yatırımcılar tarafından oldukça olumlu karşılandı; ancak fiyat hareketinin KAP bildiriminden dakikalar önce başlaması dikkat çekti.

TERA YATIRIM DETAYI

Piyasa verilerine göre, hissede yaşanan sert yükselişin gerçekleştiği 11:30–12:00 zaman aralığında, en yüksek net alım yapan kurumun TERA Yatırım olduğu görülüyor.

Bu dönemde en yüksek net satım yapan kurum ise A1 Capital oldu. A1’in toplam 190 milyon TL’lik net satış yaptığı görülüyor.

PİYASADA 'İNSİDER TRADİNG' ENDİŞESİ

Hissenin KAP açıklamasından sadece dakikalar önce böylesine sert bir şekilde hareket etmesi, piyasada doğal olarak soru işaretleri yarattı. Birçok yatırımcı, “haber önceden mi bilindi?” sorusunu gündeme getirdi.

Piyasa uzmanları, önemli yatırım anlaşmaları öncesinde görülen olağandışı fiyat ve hacim hareketlerinin Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yakından izlendiğini belirtiyor. Eğer işlemler KAP açıklamasından önceki zaman diliminde bilgi avantajıyla yapıldıysa, bu durum “insider trading” (bilgi suistimali) kapsamında değerlendirilebiliyor.

Bu yatırımın, Dofer Yapı’nın yenilenebilir enerji alanındaki büyüme ve sürdürülebilirlik stratejisinin önemli bir halkasını oluşturduğu belirtiliyor. Şirket, enerji maliyetlerini azaltmanın yanı sıra uzun vadede çevresel sürdürülebilirliğe katkı sağlamayı hedefliyor.

Hisse performansı güç kazandı

Açıklamanın ardından Borsa İstanbul’da işlem gören DOFER hisseleri %7’nin üzerinde prim yaparak 63,8 TL seviyesine kadar yükseldi. Hisse, geçtiğimiz hafta ulaştığı 65,45 TL ile tüm zamanların en yüksek seviyesini görmüştü.

Günü %9,95 primle 28,96 TL seviyesinde kapatan HALKB, haftalık kayıplarını telafi ederken, son bir ayda %8,15, yılbaşından bu yana ise %71,65 oranında değer kazandı.

Yükselişte, ABD’de devam eden Halkbank davasına ilişkin beklentilerin etkili olduğu belirtiliyor. Bloomberg Intelligence tarafından bugün yayımlanan analizde, ABD Yüksek Mahkemesi’nin 3 veya 6 Ekim tarihlerinde temyiz başvurusuna dair kararını açıklayabileceği öngörüldü.

Raporda, başvurunun kabul edilme olasılığının yaklaşık %60 olduğu, en güçlü senaryonun ise Halkbank’ın ABD makamlarıyla 1-2 milyar dolar arasında bir uzlaşmaya gitmesi olduğu kaydedildi.

Analizde ayrıca, Halkbank’ın dokunulmazlık kazanma ihtimalinin düşük, ancak ceza ödeyerek davayı sonuçlandırma olasılığının yüksek olduğuna dikkat çekildi.

Borsa İstanbul’da işlem gören şirketin payları, haftanın ilk işlem gününde taban fiyata gerileyerek yüzde 9,95 değer kaybıyla 22,80 TL seviyesinden işlem görüyor.

Geçtiğimiz cuma günü 29,10 TL’den açılış yapan hisse, günü 25,32 TL seviyesinde tamamlamış ve bir önceki güne göre %1,14 oranında kayıp yaşamıştı.

Şirket, yaşanan gelişmeler sonrası Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) gönderdiği açıklamada, operasyonel faaliyetlerinde herhangi bir aksama bulunmadığını vurguladı.

Açıklamada şu ifadelere yer verildi:

“İstanbul 4. Sulh Ceza Hakimliği’nin kararı doğrultusunda, hakim ortağımız Park Holding’e Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) kayyım olarak atanmıştır. Bu süreç, şirketimizin ticari faaliyetleri üzerinde olumsuz bir etki yaratmamaktadır. Faaliyetlerimiz kesintisiz şekilde sürmektedir.”

İlk işlem gününü %10 primle 49,50 TL’den kapatan DOFRB, ikinci gün kısa süreli 52,85 TL’ye gerilese de 54,45 TL seviyesinden tavan yaptı. Sonraki günlerde de yükselişini sürdüren hisse, haftanın ilk işlem gününde 59,85 TL’ye, bugün ise bir ara tavanını bozsa da 72,35 TL’ye kadar ulaştı.

BOFA TAHTADA EN BÜYÜK ALICI

En dikkat çekici gelişme Bank of America’nın (BofA) gerçekleştirdiği dev alımlar oldu. BofA, halka arzdan bu yana toplam 215,4 milyon TL net alımla tahtada açık ara lider konumda. Bu hacim, toplam alımların %36’sına karşılık geliyor. Başka bir deyişle, DOFRB’de işlem gören her üç hisse senedinden biri BofA tarafından toplanmış durumda.

Diğer tarafta Ünlü, Garanti ve QNB Finansinvest gibi kurumlar satış yönlü işlemleriyle dikkat çekti. Ancak güçlü alıcı tarafı, özellikle de BofA’nın liderliği, DOFRB’deki yükseliş trendini destekler nitelikte görünüyor.

YATIRIMCI İLGİSİ HIZ KESMİYOR

Kısa sürede halka arz fiyatının çok üzerine çıkan DOFRB, hem bireysel yatırımcıların yoğun ilgisi hem de büyük aracı kurumların stratejik hamleleriyle dikkat çeken bir hisse haline geldi.

Bu sıra dışı hareket, yatırımcıların aklına tek bir soruyu getirdi: EYGYO hisseleri neden düşüyor?

ÇELİK AİLESİ'NİN SATIŞLARI

Son günlerde KAP’a düşen bildirimler, hareketin ipuçlarını veriyor. Ezgi Çelik, yönetim kurulu üyesi olmasına rağmen 10,5 milyon lot satarak şirketteki tüm paylarını sıfırladı.

Yunus Emre Çelik, birkaç gün içinde toplam 8 milyon lota yakın satış yaptı ve elinde yalnızca 2,43 milyon lot kaldı.

Nuran Çelik ise 20 milyon lotu borsada işlem gören tipe dönüştürdü. Her ne kadar henüz satış açıklaması gelmemiş olsa da, bu adım piyasada “yakında satış gelebilir” beklentisini güçlendirdi.

YATIRIMCILARIN AKLINDAKİ SORULAR

EYGYO’nun bugün tavandan tabana hareket etmesi, piyasada spekülasyonları da beraberinde getirdi. Sosyal medyada bazı yatırımcılar bu süreci, “önce tavan yaptırılıp ardından yoğun satışlarla boşaltma” şeklinde yorumluyor. Resmi bir doğrulama bulunmasa da, bu senaryo özellikle küçük yatırımcılar arasında sıkça dile getiriliyor.

Buna ek olarak, Nuran Çelik’in dönüşüm yaptığı 20 milyon lot, piyasada hâlâ güçlü bir satış baskısının kapıda olabileceği endişesini canlı tutuyor.

TAVANDAN TABANA SENARYOSU

Sonuç olarak, EYGYO hisselerindeki düşüşün ana nedeni patron satışları ve satış beklentileri olarak öne çıkıyor. Çelik ailesinin elden çıkardığı milyonlarca lotluk pay, hisse üzerinde baskı yaratırken; henüz satılmamış olan dönüşüm yapılmış paylar da yatırımcıları tedirgin ediyor.

Bugünkü 5,10 TL’den 4,59 TL’ye sert düşüş, bu satış baskısının somut yansıması oldu. Yatırımcıların kafasındaki en büyük soru ise şu: “Bu satışların devamı gelecek mi, yoksa asıl fırtına daha başlamadı mı?”

Bildirimde, 4 Eylül 2025 tarihinde 43,60 TL ile 44,74 TL fiyat aralığından toplam 1.439.608 TL nominal değerli payın elden çıkarıldığı belirtildi.

Bu işlemle birlikte Ercan’ın şirketteki pay oranı %79,65’ten %79,25’e, oy hakları ise %83,79’dan %83,48’e geriledi. Satış öncesi 287.524.679 TL nominal değere sahip olan Ercan’ın pay büyüklüğü, satış sonrası 286.085.071 TL seviyesine indi.

Borsada BIENY koduyla işlem gören şirket hisseleri, yatırımcısına son bir yılda %45,72 getiri sağladı. 5 Eylül 2025 günü 44,62 TL’den açılış yapan BIENY, saat 15:50 itibarıyla %1,14 düşüş kaydederek 43,50 TL seviyesine geriledi.

Borsa kulislerinde, DOF Robotik’in sıra bekleyen birçok şirketin önüne geçerek kısa sürede onay alması dikkat çekici bulunuyor. Yatırımcı çevrelerinde ayrıca şirket değerlemesinin yüksekliği ve bilançodaki bazı kalemlerle aktif büyüklüğün desteklendiğine dair iddialar dillendiriliyor.

SİYASET GÜNDEMİNE TAŞINDI

Tartışmalar yalnızca finansal verilerle sınırlı kalmadı. Şirket, son günlerde siyaset gündemine de taşındı. CHP Genel Başkan Yardımcısı Burhanettin Bulut, DOF Robotik’in yönetim kurulunda yer alan İskender Balcı’nın rolünü TBMM’ye taşıyarak kamuoyunun dikkatini farklı bir noktaya çevirdi. Balcı, yalnızca şirketin yönetim kurulu üyesi değil; aynı zamanda Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik’in damadı.

Balcı’nın özgeçmişi de dikkat çekici. 2010 yılında Marmara Üniversitesi İşletme Bölümü’nden mezun olan Balcı, kariyerine 2012’de Ticaret Bakanlığı’nda Dış Ticaret Uzman Yardımcısı olarak adım attı. 2018’de New York Başkonsolosluğu’na Ticaret Ataşesi olarak atandı ve üç yıl boyunca görev yaptı. Ardından Makina ve Kimya Endüstrisi Kurumu’nda (MKE) üst düzey görevler üstlendi.

Dof Robotik Yönetim Kurulu sayfası...

İKİ HALKA ARZDA DA AYNI İSİM

Bugün ise iki farklı halka arzda adı öne çıkıyor: 2024’te borsaya açılan Özata Denizcilik A.Ş.’de bağımsız yönetim kurulu üyeliği, şimdi de DOF Robotik Sanayi A.Ş.’de yönetim kurulu üyeliği.

Özata Denizcilik, Eylül 2024’te 105 TL fiyatla halka arz edilmişti. An itibarıyla şirketin hisseleri 223,70 TL seviyesinde işlem görüyor; yani yaklaşık %113,04 oranında değer artışı kaydetti. Bu performans, yatırımcı nezdinde dikkat çekici bulunuyor.

Borsa kulislerinde ise şu yorumlar öne çıkıyor: Özata Denizcilik’in halka arz sonrası yakaladığı çıkış, DOF Robotik için de benzer bir beklenti yaratıyor. Balcı’nın her iki halka arzda da yönetim kurullarında yer alması, “önceki tecrübenin yeni halka arza yansıyıp yansımayacağı” sorularını gündeme taşıyor.

KAP’a yapılan açıklamalara göre, Pardus Portföy 29 Ağustos’ta borsada 248 milyon adet hisse sattı. Bu işlemle birlikte şirketteki payı %16,78’den %11,82’ye geriledi. Bir gün önce ise Tera Portföy, 664,3 milyon adet hisseyi elden çıkararak ortaklık oranını %16’dan %2,8’e kadar düşürmüştü.

Kısa sürede gelen bu yoğun satışlar, yatırımcı tarafında “büyük fonlar neden çıkıyor?” sorusunu gündeme taşıdı. Hisseler, son bir haftada yaklaşık %23 değer kaybetti.

Buna rağmen, yılın ilk 8 ayında Peker GYO hâlâ %500’e yakın primli durumda. Yatırımcıların gözü, satış dalgasının devam edip etmeyeceğinde.

DCT Trading, 25–26 Temmuz 2024’te 14,00 TL fiyatla halka arz edilmişti; o tarihten bu yana hisseler yaklaşık %120 yükseldi ve satış kararı zamanlama açısından yatırımcılar arasında tartışma yarattı.

FONLARA YAPILAN SATIŞIN DETAYLARI

Satış işlemi 11 Ağustos 2025 tarihinde, Borsa İstanbul’un toptan alış-satış platformunda 36,50 TL fiyattan gerçekleştirildi. Alıcılar arasında portföy yönetim şirketleri ve girişim sermayesi kuruluşları öne çıktı:

• Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş. – 2.500.000 TL nominal

• Bulls Portföy Yönetimi A.Ş. – 2.500.000 TL nominal

• Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. – 3.000.000 TL nominal

• Pardus Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. – 2.000.000 TL nominal

• Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. 1. Hisse Senedi Fonu – 1.000.000 TL nominal

• Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. 2. Hisse Senedi Fonu – 700.000 TL nominal

Toplamda 11,7 milyon TL nominal değerli (yaklaşık 427 milyon TL) pay devri gerçekleşti.

Bu satışla birlikte hissede işlem hacmi hızla yükseldi ve fiyat hareketleri belirgin biçimde sertleşti. Yatırımcıların önemli bir bölümü, taahhüt süresinin bitiminden kısa süre sonra gerçekleşen bu devir işlemini “güven kaybı” olarak değerlendirirken, özellikle son günlerdeki sert dalgalanmaların temelinde bu satışın etkisinin bulunduğu görüşü öne çıkıyor.

BULLS'UN YÜKLÜ SATIŞI TAHTAYI SARSTI

26 Ağustos 2025’te DCT Trading hissesi günü 33,84 TL taban fiyatta tamamladı. Gün içi aracı kurum bazlı işlem akışına bakıldığında, en büyük net satışın Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş. üzerinden gerçekleştiği görüldü. Bulls Yatırım’ın net satışı yaklaşık 362,7 milyon TL seviyesinde olurken, bu büyüklük gün boyu süren sert düşüşün başlıca nedeni olarak öne çıktı.

Alım tarafında Ziraat, İş, Vakıf, Garanti ve Midas öne çıktı. Ancak bu kurumların toplamda yaptığı 176,9 milyon TL’lik alım, satış baskısını dengelemeye yetmedi.

Aracı kurum verilerinin yalnızca işlemlerin hangi kanal üzerinden geçtiğini gösterdiği, satışların kaynağına dair kesin bilgi vermediği hatırlatılmalı. Bununla birlikte, patronun fonlara yaptığı satışın ardından özellikle Bulls Yatırım üzerinden gelen yoğun işlemler, hissedeki sert dalgalanmaların artmasına yol açtı.