Phillip Capital, Türk Hava Yolları (THYAO) için yayımladığı değerlendirmede, 4Ç25 döneminde birim gelirler üzerinde baskı görülmesine rağmen operasyonel kârlılığın güçlü kalacağını öngördü. Kuruma göre, özellikle canlı yolcu talebi ve kargo hacmindeki istikrar, gelir tarafındaki zayıflığı önemli ölçüde dengeleyebilir.
Kargo tarafında birim gelir baskısı
Raporda, kargo segmentinde birim gelirlerin yıllık bazda yaklaşık %10 düşmesinin beklendiği ifade ediliyor. Ancak taşınan kargo hacminin dengeli seyri, bu gerilemenin kârlılık üzerindeki etkisini sınırlayan bir unsur olarak öne çıkıyor.
Akaryakıt maliyetleri risk unsuru
Maliyet kalemlerinde ise petrol fiyatlarının görece zayıf görünümüne karşın, yüksek crack marjlarının akaryakıt giderleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Bu nedenle yakıt maliyetlerinin yakından izlenmesi gerektiği vurgulanıyor.
FAVÖK marjında toparlanma beklentisi
Phillip Capital, güçlü yolcu talebi ve istikrarlı kargo hacminin katkısıyla birlikte, THYAO’nun 4Ç25’te FAVÖK marjında yıllık bazda iyileşme kaydedebileceğini öngörüyor. Bu görünüm, şirketin operasyonel dayanıklılığını koruduğuna işaret ediyor.
