Otokar Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş., 2025 yılına ilişkin dördüncü çeyrek ve yıl sonu finansal sonuçlarını 10 Şubat 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) aracılığıyla kamuoyuna duyurdu.

Şirket, 1 Ocak – 31 Aralık 2025 döneminde toplam 1 milyar 458 milyon TL net zarar açıkladı. Bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 4 milyar 63 milyon TL zarar ile karşılaştırıldığında, yıllık bazda zararın belirgin şekilde azaldığı görüldü.

Ancak 2025 yılının dördüncü çeyreğinde açıklanan 1 milyar 3 milyon TL net zarar, yıl genelindeki finansal görünüm üzerinde baskı oluşturan temel kalemlerden biri olarak öne çıktı.

Satışlar artarken özkaynaklar zayıfladı

2025 yılı finansallarında Otokar’ın satış gelirleri yıllık %18 artış göstererek büyüme eğilimini sürdürdü. Buna karşın, özkaynaklar çeyreklik bazda %13 gerileyerek 8,55 milyar TL seviyesine indi.

2025 yılı özet gelir tablosu

  • Satışlar: 52,0 milyar TL (2024: 44,1 milyar TL)

  • Net dönem kârı/zararı: -1,46 milyar TL (2024: -4,06 milyar TL)

  • Esas faaliyet kârı: 2,10 milyar TL (2024: -919,3 milyon TL)

  • FAVÖK: 2,15 milyar TL (2024: -1,01 milyar TL)

Faaliyet kârlılığı tarafında ise önceki yıla kıyasla belirgin bir toparlanma dikkat çekti.

Bilanço kalemleri büyüdü, borçluluk arttı

2025 yıl sonu itibarıyla şirketin toplam varlıkları 65,6 milyar TL’ye yükselirken, toplam borçlar 57,0 milyar TL seviyesine çıktı. Aynı dönemde özkaynaklardaki gerileme bilanço tarafında izlenen en dikkat çekici unsur oldu.

Çarpanlar ve piyasa değeri

Zarar açıklanması nedeniyle F/K rasyosu hesaplanamazken, Otokar hisseleri 6,49 PD/DD çarpanı ile işlem görüyor. Şirketin piyasa değeri yaklaşık 55,5 milyar TL seviyesinde bulunuyor.

Beklentilerin üzerinde zarar

Matriks Haber tarafından gerçekleştirilen bilanço beklenti anketine göre, 6 aracı kurum Otokar’ın 2025 yılı dördüncü çeyrek finansallarına ilişkin tahmin paylaştı.

  • Ortalama çeyreklik zarar beklentisi: -543 milyon TL

  • Medyan zarar beklentisi: -470 milyon TL

Şirketin açıkladığı yaklaşık 1 milyar TL net zarar, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşerek finansal sonuçların beklentilerin altında kaldığına işaret etti.