Osmanlı Portföy yöneticisi Mehmet Gerz, katıldığı televizyon programında sermaye piyasalarında fiili dolaşım oranlarına ilişkin dikkat çeken açıklamalarda bulundu. Gerz, bazı şirketlerde resmi kayıtlarda halka açıklık oranının yüzde 20–21 seviyesinde görünmesine rağmen, hisselerin önemli kısmının serbest fonlar tarafından toplandığını ve bu nedenle piyasada gerçekten işlem gören pay oranının yüzde 2–3’e kadar gerileyebildiğini ifade etti.
“Düşük fiili dolaşım manipülasyon riskini artırıyor”
Gerz’e göre fiili dolaşım oranının bu denli düşmesi, ilgili hisseleri spekülasyona açık hale getiriyor. Spekülasyonun piyasa mekanizmasının doğal bir parçası olduğunu vurgulayan Gerz, ancak dolaşımdaki pay miktarının aşırı azalması durumunda fiyat oluşumunun sağlıklı zeminden uzaklaşabileceğini ve manipülasyon riskinin belirgin şekilde arttığını söyledi.
Bu yapının özellikle düşük hacimli hisselerde sert ve oynak fiyat hareketlerine zemin hazırlayabileceğine işaret eden Gerz, yatırımcıların fiili dolaşım oranlarını daha dikkatli analiz etmesi gerektiğini belirtti.
“Endeks hesaplamaları etkilenebilir”
Gerz, düşük fiili dolaşım oranının yalnızca tekil hisselerle sınırlı kalmadığını, endeksler üzerinde de etkili olabileceğini dile getirdi. Bu durumun endeks hesaplamalarında sapmalara yol açabileceğini ifade eden Gerz, halka açık kısmın daha net tanımlanması ve düzenleyici çerçevenin güçlendirilmesi gerektiğini savundu.
Mevcut uygulamaların bazı alanlarda yetersiz kalabildiğini belirten Gerz, özellikle büyük yatırım fonlarının yoğunlaştığı hisselerde fiili dolaşımın yeniden değerlendirilmesinin önemine dikkat çekti.
MSCI cephesinde gelişme beklentisi
Gerz, uluslararası endeks sağlayıcısı MSCI tarafında da Türkiye’ye yönelik bir uyarı gündeme gelebileceğini düşündüğünü ifade etti. MSCI’ın son endeks değişikliklerini açıkladığını ve bu değişikliklerin hafta içinde yürürlüğe gireceğini hatırlatan Gerz, fiili dolaşım oranlarına ilişkin tartışmaların küresel yatırımcı algısı açısından kritik olduğunu vurguladı.
