JPMorgan, geliştirdiği yeni UMS'29 modeli ile tüketici odaklı Türk şirketlerini mercek altına aldı.
Banka, "2025'e yaklaşırken, pek çok şirketin sınırlı fiyat artışları ile büyümeyi dengelemeye çalışarak zorlu bir tüketici ortamını yönetmek zorunda kalacağını düşünüyoruz," değerlendirmesinde bulundu. Tüketici odaklı şirketlerin, düşen enflasyon ortamında kar marjlarını korumakta zorlanacağını belirten JPMorgan, olası faiz indirimlerine rağmen yılın ilk yarısında sıkı ekonomik koşulların etkisini sürdüreceğini ifade etti.
Özellikle BİM, Migros, Ford Otosan ve Tofaş gibi öne çıkan şirketlerde reel kazanç artışı fırsatlarının sınırlı olduğuna dikkat çeken JPMorgan, "Buna rağmen, 2026 JPMe F/K ve EV/EBITDA çarpanları bazında 10 yıllık ortalamalara göre %40, uluslararası benzerlerine göre ise %30 iskontoya sahip olmaları, bu şirketlerin değer fırsatları sunduğuna işaret ediyor" yorumunda bulundu.
Banka, mevcut piyasa dinamikleri göz önüne alındığında daha fazla yükseliş için kazanç büyümesi ve risk primlerini düşürmek adına zamanında faiz indirimlerinin gerekli olduğunun altını çizdi. Bu değerlendirmeler doğrultusunda, şirketlere yönelik tavsiyelerini ve hedef fiyatlarını güncelledi.
JPMorgan, Migros'u "ağırlığını artır"a yükseltirken, Şok Marketler ve Coca-Cola İçecek için tavsiyesini "Nötr" seviyesine çekti. Banka, en çok tercih ettiği hisseler arasında ise BİM, Migros, Ford Otosan ve Arçelik'i listeledi.
Aralık 2026 hedef fiyatlarını paylaşan JPMorgan, takip ettiği şirketler arasında Arçelik, BİM, Coca-Cola İçecek, Ford Otosan, Migros, Tofaş ve Şok Marketler için güncellemelerde bulundu. Türk Hava Yolları (THY) için ise hedef fiyatını Aralık 2025 itibarıyla 494 TL olarak korudu.
