Türkiye’de Borsa İstanbul’da işlem gören 557 şirketin 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Verilere göre şirketlerin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında %24 düşüşle 4,9 milyar dolara geriledi. Enflasyon muhasebesi ve farklı raporlama standartlarının etkili olduğu bu tabloda, özellikle finans dışı şirketlerde kâr düşüşü %65’e ulaştı.
Zayıf talep ve yüksek maliyetler marjları ezdi
UMS 29 (enflasyon muhasebesi) uygulamayan havacılık ve demir çelik sektöründeki firmalar, faaliyet kârlılığında en sert düşüşleri yaşayan gruplar oldu. FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) marjı %10 oranında gerilerken, toplam satış gelirleri dolar bazında %2.2 artış gösterebildi. Yani şirketler satış yapmaya devam etse de, kâr yaratmakta zorlandı.
Kâr eridi ama nakit akışı dirençli kaldı
Olumsuz kârlılık tablosuna rağmen işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akımı %3,4 oranında artarak dikkat çekti. Bu durum, şirketlerin operasyonel verimliliğini ve başarılı nakit yönetimini ön plana çıkarıyor. Ancak yatırım harcamalarının artması, serbest nakit akımını pozitif 0,9 milyar dolardan negatif 0,7 milyar dolara düşürdü.
455 şirketten sadece 222'si net kâr açıklayabildi
İlk çeyrekte 455 şirket sonuçlarını açıklarken, yalnızca 222’si pozitif net dönem kârı yazabildi. Cirosunu artırabilen şirket sayısı 263 olurken, FAVÖK'ünü artırabilen yalnızca 162 şirket oldu. Pozitif işletme nakit akımı sağlayabilen şirket sayısı da 291’den 258’e geriledi.
Finans sektörü pozitif ayrıştı
Bankacılık ve finans şirketleri toplamda %14 oranında daha fazla net kâr açıkladı. En yüksek kâr artışı gösteren şirketler arasında TERA, ALBRK ve ISMEN gibi finans kurumları öne çıktı. Bu da faiz ortamının yüksek olduğu bir dönemde finans sektörünün görece güçlü seyrini koruduğunu gösteriyor.
En yüksek FAVÖK artışı gösterenler
UMS 29 uygulayan şirketler arasında CLEBI, AHGAZ, TTKOM ve TCELL gibi isimler, hem satış gelirlerinde hem de FAVÖK’te yüksek artışlar elde ederek öne çıktı. Örneğin CLEBI’nin FAVÖK’ü %88 artış gösterdi. TTKOM’un işletme nakit akışı %182 artarken, AHGAZ’ın %355 artarak dikkat çekti.
Kaynak: İş Yatırım