İş Yatırım, 23 Aralık 2025 tarihli araştırma raporunda model portföyünde revizyona gitti. Güncelleme kapsamında Koç Holding, En Çok Önerilenler Listesi’nden çıkarılırken MLP Sağlık portföye dahil edildi. Yapılan değişiklikle birlikte bankacılık sektörünün model portföy içindeki payı yüzde 22 seviyesine yükseltildi.
Koç Holding neden çıkarıldı?
İş Yatırım, Koç Holding hisselerinin listeye alındığı tarihten bu yana %14,3 oranında göreceli getiri sağladığını hatırlattı. Şirketin güçlü temettü yapısı ve sağlam bilançosuna rağmen, holding hisselerinde kısa vadede iskonto daralmasını tetikleyecek güçlü bir katalist görülmemesi nedeniyle listenin dışına alındığı belirtildi. Raporda ayrıca, holding hisselerinin cari Net Aktif Değerine göre %39 iskontolu işlem gördüğü, bu seviyenin tarihsel ortalamaların üzerinde olduğu vurgulandı.
MLP Sağlık neden eklendi?
Model portföye eklenen MLP Sağlık için ise dayanıklı ve ölçeklenebilir iş modeli öne çıkarıldı. Tamamlayıcı sağlık sigortasında lider konumda bulunan şirketin, genişleyen hastane ağı ve devam eden yeni proje hattı sayesinde sektördeki güçlü konumunu pekiştirmesi bekleniyor.
SUT fiyatlarında yapılan yaklaşık yüzde 30’luk artışın ve sürdürülen maliyet disiplininin, şirketin FAVÖK marjı ve nakit yaratım kapasitesini desteklediği ifade edildi. MLP Sağlık hisselerinin 2026 tahmini FD/FAVÖK çarpanının 4,3 seviyesinde bulunduğu kaydedildi.
Yapılan revizyon sonrası İş Yatırım’ın güncel En Çok Önerilenler Listesi aşağıdaki şekilde oluştu:
| Hisse Kodu | Şirket | Sektör |
|---|---|---|
| AKSEN | Aksa Enerji | Enerji |
| ASELS | Aselsan | Savunma Sanayi |
| ASTOR | Astor Enerji | Elektrik Ekipmanları |
| EKGYO | Emlak Konut GYO | Gayrimenkul |
| ENKAI | Enka İnşaat | Holding |
| GARAN | Garanti BBVA | Bankacılık |
| MAVI | Mavi Giyim | Perakende / Tekstil |
| MPARK | MLP Sağlık | Sağlık |
| TAVHL | TAV Havalimanları | Ulaştırma |
| YKBNK | Yapı Kredi | Bankacılık |
İş Yatırım, model portföyün yıl içindeki performansına da dikkat çekti. Buna göre portföyün 2025 yılı boyunca TL bazlı getirisi yüzde 25,1 olurken, göreceli getiri yüzde 8,7 seviyesinde gerçekleşti. Bankacılık ve sağlık hisselerinin önümüzdeki dönemde portföy performansına katkısının devam etmesi bekleniyor.
Raporda ayrıca 2026 yılına ilişkin beklentiler kapsamında faiz indirimleri, iç talepte toparlanma ve enflasyon muhasebesinin net kâr üzerindeki olumsuz etkisinin azalmasının, seçili hisseler açısından destekleyici olacağı öngörüsüne yer verildi.