Gübre Fabrikaları (GUBRF), 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Gedik Yatırım tarafından yayımlanan analiz raporuna göre, şirket, geçen yılın aynı dönemine kıyasla güçlü bir performans ortaya koydu.
Satış ve Karlılıkta Ciddi Artış
GUBRF'nin net satışları %14,9 artarak 17,66 milyar TL’ye, FAVÖK’ü ise %492 artışla 2,74 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı %15,5 olarak gerçekleşirken, geçen yılın aynı dönemindeki 1,72 milyar TL net zararın yerini bu çeyrekte 998 milyon TL net kâr aldı.
Madencilik Segmenti Öne Çıktı
Şirketin özellikle madencilik faaliyetleri dikkat çekti. Net satışlar bu segmentte %410 artarak 2 milyar TL’ye yükseldi. FAVÖK ise %569 artışla 1,5 milyar TL oldu. Gedik Yatırım raporunda bu güçlü seyrin, artan altın üretimi ve yüksek cevher tenörüne bağlı olduğu belirtildi.
Gübre Tarafında Ilımlı Seyir
Yurtiçi gübre satışları %2 artışla 12,3 milyar TL’ye çıktı. FAVÖK ise %107 artışla 1,3 milyar TL’ye ulaştı. Öte yandan, Razi Petrokimya'daki zayıf operasyonel görünüm bu çeyrekte de sürdü.
Borçlulukta İyileşme
Şirketin net borcu yıllık bazda %26 azalarak 5,08 milyar TL’ye gerilerken, net borç/FAVÖK oranı 0,8’e düştü. Bu durum şirketin finansal yapısında önemli bir iyileşmeye işaret ediyor.
Hisse Performansı ve Çarpanlar
GUBRF hissesi son 12 ayda %70 nominal getiri sağladı. Hisse, 14x FD/FAVÖK ve 26x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.
Genel Değerlendirme
Gedik Yatırım, raporunda Razi’deki zayıf performansa rağmen madencilik faaliyetlerinden gelen güçlü katkı sayesinde sonuçların sınırlı pozitif değerlendirildiğini belirtti. Yükselen altın fiyatları ve artan üretim, yılın geri kalanında da destekleyici olabilir.
