Marbaş Menkul Değerler, Armada Gıda (ARMGD) için yayımladığı kapsamlı analiz raporunda hisse için “AL” tavsiyesi verdi. Şirket için belirlenen 12 aylık hedef fiyat 59,88 TL olurken, bu rakam mevcut fiyata göre %77,89’luk potansiyel getiriye işaret ediyor.
Güçlü Finansallar ve Karlılıkta Sert Artış
2025 yılının ilk çeyreğinde Armada Gıda 2,14 milyar TL net satış, 288,13 milyon TL FAVÖK ve 189,23 milyon TL net kâr açıkladı. Brüt kâr, maliyet optimizasyonlarının etkisiyle %143 artışla 468,5 milyon TL’ye ulaşırken, FAVÖK yıllık bazda %858 gibi dikkat çekici bir artış gösterdi.
Yatırımlarda Hız Kesmeyen Şirket
Armada Gıda, yılın ilk çeyreğinde 130 milyon TL’ye (yaklaşık 3,6 milyon dolar) ulaşan yatırım yaptı. Devam eden projeler arasında yeni fabrika inşaatı, güneş enerjisi santrali (GES) yatırımları ve Kazakistan’da tarımsal ürün işleme tesisi yer alıyor. 2025 sonunda yatırım harcamalarının 49,5 milyon dolara ulaşması bekleniyor.
Sürdürülebilirlik ve GES Projeleri Öne Çıkıyor
Viranşehir ve Harran’da kurulan GES projeleriyle elektrik giderlerinde %90’a varan tasarruf hedefleniyor. Hatay’daki GES projesi ise geçici olarak durduruldu. 2024’te elektrik giderlerinin toplam maliyet içindeki payı %3,96 olmuştu.
Yurtdışı Pazarlara Güçlü Açılım
Şirketin satışlarının %62’si yurtdışına yönelik. Özellikle Avrupa, Afrika ve Asya pazarlarında büyüme dikkat çekiyor. Gelecek dönemde Ukrayna, Rusya ve Ortadoğu gibi yeni pazarlara açılım planlanıyor.
Değerleme Rakamlarıyla Uyumlu Hedef Fiyat
Şirketin hedef fiyatı; indirgenmiş nakit akımı (İNA) analizine %50, yurtdışı benzer şirket çarpanlarına %30 ve yurtiçi benzer şirket çarpanlarına %20 ağırlık verilerek hesaplandı. Bu doğrultuda İNA yöntemiyle 78,54 TL, yurtdışı çarpanla 35,7 TL, yurtiçi çarpanla 49,5 TL hedef fiyat öngörüldü. Ağırlıklı ortalama hedef fiyat ise 59,88 TL olarak belirlendi.
